01

　　11月4日，A股缩量调整，银行股逆势走强，带动相关ETF涨幅居前，涨幅前十的ETF中，9只为银行股相关ETF。分析人士表示，银行股上涨的直接驱动力来自资金的“防御性切换”。

　　02

　　科创债ETF成交持续活跃。11月4日，5只科创债ETF成交额超90亿元，其中，科创债ETF华夏和科创债ETF嘉实成交额均超过100亿元。

　　截至10月31日，债券ETF规模突破7000亿元，达7000.44亿元。今年年初，债券ETF规模尚不足1800亿元。科创债ETF成为债券ETF规模增长的新引擎，截至11月3日，今年新发的24只科创债ETF，产品规模合计达2523.41亿元。

　　03

　　资金已提前“埋伏”防御性板块。11月3日，证券、银行、白酒、创新药相关ETF，获较多资金净流入。

　　银行板块相关ETF涨幅居前

　　11月4日，银行股逆势走强，厦门银行涨近6%。涨幅前十的ETF中，9只为银行股相关ETF，其中，银行ETF天弘涨幅达2.24%，银行ETF指数基金、银行ETF易方达、银行ETF龙头等多只银行股相关ETF涨幅超2%。亚太精选ETF领涨ETF市场，截至收盘，该ETF涨幅为2.35%。

　　对于今日大涨的银行板块，业内人士表示，前期，银行板块涨幅跑输大盘，主要原因是此前科技成长板块占优，市场资金更倾向于“进攻”，资金持续流出银行板块。

　　今日银行股普涨的直接驱动力来自资金的“防御性切换”。上述业内人士分析称，进入四季度，市场波动增大，投资者风险偏好有所下降，开始切入防御板块避险，而银行板块经过回调后，已经具备不错的投资价值，因此备受避险资金青睐。

　　继昨日大跌后，11月4日，黄金股相关ETF继续下跌，跌幅前十的ETF中有2只为黄金股相关ETF。此外，跌幅前十的ETF中，还有3只电池概念相关ETF以及5只跨境ETF。

　　科创债ETF成交持续活跃

　　11月4日，ETF成交额合计5004.96亿元，较昨日减少近600亿元。具体来看，6只ETF成交额突破100亿元，短融ETF成交额为323.67亿元，在所有ETF中成交额最高。华宝添益ETF、银华日利ETF成交额均突破150亿元。

　　近期，科创债ETF成交持续活跃，11月4日，5只科创债ETF成交额超90亿元，其中，科创债ETF华夏和科创债ETF嘉实成交额均超过100亿元。此前两个交易日，成交额居前的ETF中，科创债ETF占比均超半数。

　　机构人士表示，当前，越来越多的市场主体通过发行科创债，引导资金投向前沿科技创新领域，更好地支持科技型企业高质量发展。作为便捷参与科创债市场的工具，科创债ETF支持T+0场内回转交易、转融通及质押回购等交易方式，业界普遍看好科创债ETF的长期配置价值。

　　国海证券分析认为，科创债ETF未来持续扩容具有确定性，虽然短期行情受债市情绪压制，但其发展趋势及较好的流动性优势仍有保障。

　　资金提前“埋伏”防御性板块

　　近期，市场高低切换明显，前期热门板块有所调整，资金纷纷流向前期涨幅较小的板块，开启避险模式。

　　11月3日，资金净流入的ETF包括证券相关ETF、银行相关ETF、白酒相关ETF以及创新药相关ETF，这些均是前期涨幅较小或回调时间较长的板块。

　　11月3日，证券ETF获资金净流入最多，资金净流入额达10.98亿元。11月4日，银行板块大涨，11月3日，已有资金提前“埋伏”，银行ETF（512800）获资金净流入6.78亿元。

　　ETF解盘

　　市场有一定的风格平衡需求

　　广发基金基金经理刘杰表示，创新药板块自8月初以来已调整约3个月，部分个股较股价高点回调30%—40%。当前板块进入了事件催化期，从产业趋势来看，中国创新药在研发成本、临床效率及政策支持等方面具备优势，BD出海将是未来3年以上的长期产业趋势，中国已成为仅次于美国的创新药管线策源地。近期全球学术大会数据亮眼，板块基本面有望持续改善。

　　博时基金认为，三季报A股盈利温和改善，在经济回升趋势下预计盈利将持续改善。预计风险偏好有望维持偏高位置，指数下行风险或有限。结构方面，短期来看科技热度偏高，有一定的风格平衡需求。中期来看，科技有望成为未来几年经济建设和资本市场投资的重要主线。