国际政策变化激化租家情绪，租家出货节奏有所加快，叠加OPEC+持续增产影响，油轮日租金连续多日在11万美元/天以上，超越2022年的市场运费水平，亦处于2020年以来的高位水平。

　　值得关注的是，当地时间11月2日，OPEC+召开线上会议宣布12月小幅增产，在2026年第一季度暂停进一步增产。

　　“今年下半年以来OPEC+持续增产，目前仍处于OPEC+增产周期，带动运输端需求增加。这是油运运费高位运行的主要原因之一。”中信期货首席分析师武嘉璐告诉财联社记者。

　　武嘉璐进一步表示，欧美持续加强对运输俄罗斯油品船舶的制裁，带来船舶供应整体偏紧，其次，近期油轮浮舱规模创新高，伴随OPEC+增产当前原油陆上和海上库存增加，对船舶形成一定占用，导致可用运力不足，引发近期的VLCC市场运价跳涨现象。

　　另有业内人士告诉财联社记者，当前的运费走势不能单纯从供需基本面来判断，还与外部环境挂钩，比如与交易当时的船货双方贸易情绪相关。

　　根据波罗的海交易所BDTI指数，VLCC TD3C-TCE（日租金）于10月底飙升，截至11月3日达到118610美元/天，虽较10月28日的125081美元/天有小幅下滑，但仍处于年内高位水平。距离上一次运费达到11万美元/天以上，还是在2020年。

（数据来源：克拉克森）

　　“中美新一轮经贸磋商成果，对市场运力周转的扰动有所减弱，或是运费小幅下调的原因。”武嘉璐分析道，但预计原油油轮运费年内仍将维持高位宽幅震荡运行，较难言整体已见顶。需关注船舶浮舱的占用是否将减少，从而释放相应运力。但考虑到全球VLCC船队到明年上半年结束时整体运力增量有限，叠加船队老化，这会支撑明年的市场运费。但明年一季度淡季叠加OPEC+暂停进一步增产，发运量来看或将有所回落。

　　在今日举行的2025中远海能合作伙伴大会上，BRS（法国）研究部经理Andrew Wilson也表示，明年一季度，TD3C TCE仍将维持波动上行的趋势。整体来看，OPEC+政策将是未来几年原油油轮市场的主要基本面驱动因素。

　　此外，Andrew Wilson还提到，当前运价保持高位，老旧油轮也能获得较好的收益，使得市场拆解量低，预计受环保法规影响，2026年后油轮的拆解量将加速增长。

　　招商轮船（601872.SH）在其近日的投资者关系活动中称，明年VLCC船队的有效运力增长可能继续停滞，全球船队老龄化问题严重，未来几年由于现有订单运力、造船能力均不足，难以扭转船队进一步老化和效率下降的趋势。

　　“全球船队老龄化情况很严重，叠加后续油轮拆解量提升，运力交付量仍处于较低水平，结合未来的船舶供求关系下的TCE预期，选择建造新船，这笔‘账’显然会是一笔‘经济账’。”前述业内人士进一步解释，新船交付后能运营二十余年，配备脱硫塔装置，动力为清洁能源的双燃料动力，油耗低，又满足减碳减硫需求，安全性能更高，还能增强公司船队的市场竞争力。

　　根据中远海能此前公告，公司定增项目完成募资约80亿元，资金主要用于投建新船，其中包括6艘VLCC船，动力选用LNG/甲醇双燃料（预留）。