11月4日，杉杉股份（600884.SH）发布关于控股股东杉杉集团及全资子公司宁波朋泽贸易破产重整方案的债权人投票结果。公告显示，重整计划草案“未能获得债权人会议的通过”，这意味着杉杉集团持续几个月的重整计划再遇变数。

　　今年3月20日，杉杉集团与朋泽贸易因债务问题涉及重大诉讼，被浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定进行实质合并重整。10月21日，本案以网络会议形式召开了第三次债权人会议暨出资人组会议。会议期间，债权人分组对《重整计划（草案）》进行表决，出资人组则对相关的出资人权益调整方案进行表决，表决期于2025年10月30日17时届满。

　　11月4日，杉杉股份报收12.19元/股，跌幅7.86%，总市值为274.2亿元。

　　重整计划生变数

　　根据最新公告，职工债权组与税收债权组通过了《重整计划（草案）》，但财产担保债权组、普通债权组及出资人组未予通过。因此，该草案未获本次会议表决通过。

　　按照此前披露的重组计划，9月29日，杉杉集团、朋泽贸易、杉杉集团管理人与新扬子商贸、新扬船投资、TCL产投和东方资管深圳分公司等重整投资人组成的联合体，签署了《重整投资协议》，计划以 32.84亿元的整体对价，取得杉杉股份23.36%股权的控制权，并对杉杉集团及朋泽贸易进行重组。

　　这次重组源于2023年2月杉杉股份创始人郑永刚突发心脏病离世，公司陷入控制权争夺战，后续还频繁更换管理层，出现经营不稳定的情况。

　　去年，杉杉股份归属于上市公司股东的净亏损为3.67亿元，同比下降147.97%，这是杉杉股份自1996年上市以来的首次年度亏损。同时，该公司债务压力巨大，截至2024年末，杉杉股份总负债236.73亿元，有息负债占比达67.29%，存在高达53.55亿元的短债缺口。

　　与赛迈科诉讼有关

　　为摆脱困境，杉杉集团走上了重整之路。

　　据悉，此次重整计划未获通过，或与曾参与其中的赛迈科的诉讼有关。就在10月21日债权人网络投票环节前夕，赛迈科作为杉杉集团的原投资者之一，突然向宁波市鄞州区人民法院和破产管理人递交申请，要求延迟召开债权人大会，并提起诉讼，请求确认《重整计划（草案）》无效。

　　资料显示，由中钢集团有限公司发起设立的赛迈科公司成立于2007年，是一家专注于特种石墨及碳基材料研发生产的国家级高新技术企业，注册地位于浙江省湖州市雉城镇中钢大道9号，注册资本6.1亿元，股东包括中钢资本、刘益谦、中信证券投资等。此外，赛迈科的业务与“杉杉系”的锂电池负极材料高度协同，目前正处于上市辅导关键期。

　　赛迈科突然喊停重组计划的理由在于，其曾主动邀请江苏新扬子商贸有限公司（有中国“民营船王”之称的扬子江船业创始人任元林是实控人）组成联合体，参与了此前两次杉杉集团重整投资人遴选。然而，获知中标后，赛迈科始终未收到管理人及新扬子关于重组计划及《重整投资协议》的协商沟通，直至2025年10月1日，该公司才通过杉杉股份发布的公告知晓《重整投资协议》已于9月29日签署完毕。言外之意，新扬子确定入围后，却将赛迈科“踢”出局。

　　更让赛迈科气愤之处在于，其重整投资者资格被TCL产投替换，公司对新重整协议的签署并不知情，要求鄞州区人民法院判决该重整计划无效。

　　杉杉股份公告称，杉杉集团、朋泽贸易后续能否重整成功尚存在不确定性；后续重整实施可能导致其在公司的股东权益发生调整，进而可能导致公司控制权发生变动。公司将持续关注上述事项的进展。

　　纷争在持续，杉杉股份的业绩略有好转。最新三季报显示，前三季度杉杉股份实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72%。