｜ 2025年11月5日星期三 ｜

　　NO.1 2025年药品目录谈判协商顺利结束

　　根据国家医保局发布信息，10月30日—11月3日，国家医保局组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作，120家内外资企业现场参与，其中参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个，参与商保创新药目录价格协商的药品24个。新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。

　　点评：医保目录动态调整机制持续优化，127个目录外药品参与谈判竞价和24款创新药纳入商保协商，展现了医保改革的顺利推进。通过“双目录”联动，既扩大基本医疗保障范围，又借助商保为创新药提供支付补充，加速前沿疗法可及。

　　NO.2 百洋医药与君信药业签署人血白蛋白经销协议

　　11月4日，百洋医药公告称，公司与广州市君信药业有限公司签署《经销协议》，获安博美®（人血白蛋白）在特定市场的独家推广、销售和经销权。此次合作将市场拓展至区域内特定的零售市场、广阔市场及医院市场，进一步深化双方在人血白蛋白领域的合作。

　　点评：百洋医药获得安博美在特定市场的独家经销权，此举是企业渠道拓展与产品管线优化的关键一步。

　　NO.3 六连板合富中国称公司股价累计涨幅已严重偏离基本面

　　11月4日晚间，合富中国发布公告称，公司股票价格于11月3日、11月4日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据上交所的有关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司自查及发函问询控股股东及间接控股股东，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

　　合富中国表示，自10月28日至11月4日，公司股票连续6个交易日以涨停价收盘，并连续3次触及股价异动，期间累计涨幅达77.4%。公司主营业务未发生重大变化，股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。

　　点评：近期市场游资炒作迹象明显，此类脱离业绩支撑的暴涨往往伴随快速回调风险。监管层需警惕资金非理性炒作，引导市场回归价值投资。投资者应保持理性，避免盲目追高成为“击鼓传花”的接棒者。

　　NO.4 复宏汉霖PD-L1 ADC关键数据更新发布

　　近日，复宏汉霖于上海召开的“2025国际肺癌前沿及创新论坛”上，公布了其PD-L1 ADC HLX43用于治疗非小细胞肺癌（NSCLC）的关键更新数据。本次发布首次合并了该产品国际多中心Ⅱ期临床研究的结果，重点展示了Ⅱ/Ⅲ期推荐剂量（RP2/3D）下的产品疗效和安全性，持续验证了HLX43在NSCLC等实体瘤中的突出疗效及更广泛人群中的临床价值。

　　点评：该研究首次合并国际临床结果，不仅验证其在非小细胞肺癌中的疗效与安全性，更通过确定推荐剂量为后续Ⅲ期研究铺平道路。