摘要：资金压力高企美股遭重挫，华尔街押注美联储临时释放流动性；美国停摆逼近历史纪录，贝森特将前往最高法院；英伟达筹建欧洲最大AI中心。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数11月04日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌251.44点，收于47085.24点，跌幅为0.53%；标准普尔500种股票指数下跌80.42点，收于6771.55点，跌幅为1.17%；纳斯达克综合指数下跌486.08点，收于23348.64点，跌幅为2.04%。

　　大型科技股普跌，英特尔跌超6%，特斯拉跌超5%，英伟达跌近4%，谷歌跌逾2%，亚马逊、Meta跌超1%，奈飞小幅下跌；苹果小幅上涨。

　　热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.05%。小马智行跌近10%，富途控股跌超7%，奇富科技跌超5%，哔哩哔哩跌5%，金山云、BOSS直聘跌超4%，小鹏汽车、满帮等跌超3%，腾讯音乐、京东等跌逾2%，极氪、好未来等跌超1%；百度涨超3%，唯品会涨逾2%。

　　欧股市场：欧洲三大股指11月04日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9714.96点，较前一交易日上涨13.59点，涨幅为0.14%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8067.53点，较前一交易日下跌42.26点，跌幅为0.52%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23949.11点，较前一交易日下跌183.3点，跌幅为0.76%。

　　商品市场：国际油价11月04日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价下跌0.49美元，收于每桶60.56美元，跌幅为0.80%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约下跌0.45美元，收于每桶64.44美元，跌幅为0.69%。COMEX黄金期货当月连续合约结算价下跌53.50美元，跌幅1.33%，报3960.5美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美国参议院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录

　　据新华社，美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日开始的本轮联邦政府“停摆”即将打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府“停摆”。

　　美国财长贝森特：我将前往最高法院，强调关税的重要性

　　美最高法院本周三即将审理特朗普关税政策是否合法，贝森特公开表示，他将前往最高法院，以“强调关税的重要性”。如果法院作出不利裁决将“再想办法”。特朗普此前曾考虑亲自出席听证会，但随后改口称不会到场旁听，“我不想让大家把注意力放在我身上。这无关乎我个人，而是关乎我们国家。”

　　货币市场资金压力高企，华尔街押注美联储临时加大流动性投放

　　华尔街分析师表示，美国货币市场的流动性紧张状况可能在11月继续持续，随着融资成本持续处于高位，美联储或不得不在下月正式停止缩表前就开始加大流动性投放。上周五，货币市场经历了一个波动剧烈的月末，担保隔夜融资利率(SOFR)一天之内飙升18个基点，为2020年3月以来除加息周期外最大单日涨幅。尽管随着月末压力缓解，SOFR在周一有所下降，但仍高于美联储设定的关键政策利率，包括联邦基金利率。其他短期隔夜回购利率也持续高于美联储的政策工具利率。

　　据福克斯新闻：美国参议院共和党领袖图恩表示，目前尚不清楚两党是否就新的临时拨款法案截止日达成一致，这可能会持续到1月份

　　多位美国众议院共和党消息人士表示，众议院可能会在周末重新开会，试图达成一致。但这不会解决医疗保健问题。

　　华尔街警告：市场对通胀过于乐观，小心“鹰派意外”风险

　　德银与摩根大通警告，投资者或低估了通胀的持久性与关税的滞后影响。德银认为，强劲经济、快速降息、财政刺激及能源价格上升正积累通胀压力；摩根大通估算，关税或在2026年将美核心CPI推高至4.6%。若通胀超预期，央行或被迫再度转鹰，股市回调与黄金反弹或将重演。

　　中国商务部评安世半导体相关问题：荷方继续一意孤行，且无解决问题实际行动，希望荷方停止干涉企业内部事务

　　据中国商务部，荷兰政府9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务，之后荷企业法庭作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益。此后，荷政府不顾中方多次在磋商中提出的合理诉求，没有展示出建设性态度和行动且升级全球供应链危机。安世（荷兰）10月26日宣布停止向安世（中国）供应晶圆，导致后者无法正常生产，造成了全球半导体产供链的动荡和混乱。对此，荷方应承担全部责任。

　　个股聚焦：

　　以太坊一度下跌超15%，比特币一度下破9.9万美元

　　加密货币在美股盘末继续下跌，以太坊跌幅扩大至15%，至3061美元/枚；比特币跌超7%，至9.9万美元/枚之下。香港信报报道称，市场避险情绪升温，全球风险资产受压，加密货币面临多重利淡，包括交易所买卖基金(ETF)出现资金外流，投资者抛售数字资产公司的忧虑加剧，以及科技股经历大幅上涨后估值已处于高位，进一步上涨动力受到质疑。市场同时忧虑，美国通胀压力可能限制联储局的政策宽松空间，都不利风险资产。有分析员表示，在人工智能驱动的上涨之后，股市对任何宏观数据疲弱或联储局政策路径转变越来越敏感。

　　英伟达联手德电建欧洲最大AI中心：部署多达1万块GPU，使德国AI算力提升50%

　　英伟达(NVDA.US)与德国电信(ADR)(DTEGY.US)周二宣布，两家公司将在德国慕尼黑联合建设一座价值10亿欧元（12亿美元）的数据中心，旨在加强欧洲基础设施建设以支撑复杂人工智能系统运行。这一项目被视为欧洲最大规模的AI基础设施投资之一，将于2026年第一季度开始运营。

　　该设施将使德国AI计算能力提升约50%，代表着欧洲最大经济体发展本土AI生态系统、与美国竞争的重要举措。项目在柏林的发布活动上官宣，英伟达首席执行官黄仁勋与德国电信老板Tim Httges，以及SAP、德意志银行高管和两名德国政府部长共同出席。

　　百度隔夜收涨超3%，旗下萝卜快跑每周订单逾25万单

　　百度(BIDU.US)正在加速推进全球自动驾驶出租车业务，截至10月31日，Apollo Go部门的每周全无人驾驶出行订单已突破25万单。这一规模与Waymo今年4月底在美国公布的每周付费出行量相当。

　　从累计服务单量来看，萝卜快跑全球订单超过1700万单。此外据悉，百度计划于美东时间11月18日美股盘前发布季度财报，并将于11月13日在北京举行年度科技大会。

　　苹果准备推出低成本笔记本电脑，抗衡Chromebook和Windows PC

　　苹果(AAPL.US)正准备进入低成本笔记本电脑市场，推出一款平价Mac，旨在吸引Chromebook和入门级Windows PC的客户专为学生、企业和普通用户设计。这款代号为J700的新设备将针对主要进行网页浏览、文档处理或轻度媒体编辑的用户，售价将远低于1,000 美元。该笔记本电脑将采用iPhone处理器和较低端的LCD显示屏，并将提供更长的电池续航时间和macOS软件带来的更大灵活性。

　　亚马逊发函，要求Perplexity AI停止用AI agent进行购物

　　亚马逊(AMZN.US)已向Perplexity AI Inc.发出停止令函，要求这家初创公司停止允许其人工智能（AI）浏览器代理Comet为用户在线购物。亚马逊指控Perplexity犯有计算机欺诈罪，理由是它在代理用户购物时未能披露其AI代理身份，违反了亚马逊的服务条款。Perplexity表示，亚马逊是在霸凌一家拥有竞争性AI购物代理产品的小型竞争对手，并称亚马逊的行为并非以客户为中心，可能是试图取消用户权利。

　　美国生物技术公司Metsera (MTSR.US)隔夜大涨超20%，辉瑞和诺和诺德均提高了收购价格。

　　MARA Holdings隔夜跌近7%，公布Q3业绩

　　MARA Holdings(MARA.US)Q3营收同比增长92%至2.52 亿美元；净利润从2024年第三季度的亏损1.25亿美元增至1.23亿美元；比特币持有量同比增长98%至2024 年第三季度末的26,747 枚，达到52,850枚。

　　AMD盘后跌超3%，营收大超预期但指引未能打动投资者

　　美国超微公司(AMD.US)Q3营收92.46亿美元，同比增长36%；经调整净利润为19.65亿美元，同比增长31%。其中数据中心业务收入为 43 亿美元，同比增长 22%，主要得益于对第五代 AMD EPYC 处理器和 AMD Instinct MI350 系列 GPU 的强劲需求。该公司第三季度营收、资本开支均高于分析师预期，但四季度营收指引未能打动投资者，数据中心业务营收稍显逊色。

　　Tempus AI盘后跌近6%，Q3净亏损增加

　　Tempus AI(TEM.US)Q3营收3.34亿美元，同比增长84.7%；净亏损7998万美元，去年同期亏损7584万美元。

　　超微电脑盘后跌近9%，营收大幅下滑15%，毛利率跌至9%

　　超微电脑(SMCI.US)26财年Q1营收为50亿美元，去年同期为59亿美元，同比下降15%。调整后每股净利润为0.35美元，而去年同期为0.73美元。公司预计 2026 财年净销售额至少为360亿美元。毛利率下跌至9.3%，去年同期为13.1%，环比也从9.5%继续下滑。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入超98亿港元加仓小米及中海油流出阿里巴巴

　　南向资金昨日成交约1000.97亿港元，较前一交易日缩量约67亿，且已连续3日收缩；约为昨日恒指成交总额的41.72%，占比再度创下阶段新低。

　　恒指日午后加速走弱，南向资金全天逆势净买入约98.32亿港元。其中，沪港股通净流入约52.02亿港元，深港股通净流入约46.31亿港元。

　　趋势上，南向资金已连续10个交易日保持流入，期间累计买入约627.43亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：中国海洋石油(00883.HK)10.46亿港元；小米集团-W(01810.HK)10.02亿港元；中国移动(00941.HK)7.53亿港元；华虹半导体(01347.HK)3.29亿港元。

　　大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)8.68亿港元；舜宇光学科技(02382.HK)3.25亿港元；中芯国际(00981.HK)2.34亿港元。

　　投资要点

　　中国海洋石油昨日跌0.29%，短线资金延续流入趋势，前5日加仓8613万股。

　　小米集团-W昨日跌2.91%，短线资金连续回流，前5日加仓304万股。

　　中国移动昨日涨0.58%，短线资金持续流入，前5日加仓1033万股。

　　华虹半导体昨日跌1.49%，短线资金连续回流，前5日加仓2138万股。

　　阿里巴巴-W昨日跌2.57%，短线资金仍以流出为主，前5日减持941万股。

　　舜宇光学科技昨日跌4.59%，短线资金以流出为主，前5日减持120万股。

　　中芯国际昨日跌1.37%，短线资金流入趋缓，前5日加仓1467万股。

　　港股公告精选

　　百胜中国(09987.HK)：前9月总收入为89.74亿美元，同比增长3%；经营利润同比增长9%至11.03亿美元。其中第三季度总收入为32.06亿美元，同比增长4%；经营利润同比增长8%至4亿美元。

　　越秀地产(00123.HK)：前10月累计合同销售921.02亿元，同比上升约1.2%，占全年销售目标的76.4%。

　　兴胜创建(00896.HK)：预计于截至2025年9月30日止6个月将取得净亏损约2.7亿-2.8亿港元。

　　复旦张江(01349.HK)：股东杨宗孟拟减持公司股份不超过约1036.57万股。

　　赛力斯(09927.HK)：香港公开发售获132.68倍认购，每股发售价131.5港元，将今日正式挂牌。据利弗莫尔证券，赛力斯前一日港股暗盘涨近3%，报148港元，仍较其A股当日收盘价折价。

　　财经日历：