本报记者陈红

　　11月5日，视觉（中国）文化发展股份有限公司（以下简称“视觉中国”）发布公告称，为推进全球化战略布局、助力海外业务拓展及提升国际品牌形象，公司正筹划发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。

　　目前，视觉中国尚未确定该事项的具体时间表与核心发行方案，相关事项是否实施、具体推进安排仍存在重大不确定性，后续需履行内部决策及监管审批程序。

　　作为行业头部企业，视觉中国的全球化业务布局已奠定初步基础。2025年以来，该公司持续深化“智能+内容数据+应用场景”核心战略，依托超5.4亿条版权可溯源的优质图片、视频、音乐、3D等内容数据，向上游赋能全球内容创作者实现高效创作与商业变现，向下游为媒体、广告创意机构及品牌企业提供内容传播与营销解决方案。

　　在AI大模型训练数据服务领域，视觉中国已形成行业领先优势，拥有可供AI大模型训练的合规内容数据超7亿条。同时，通过全球摄影师社区（500px）、设计师社区（爱视觉ishijue.com）等平台，公司积累注册会员超3700万，覆盖全球195个国家和地区，签约创作者超71万名。2025年上半年，公司境外收入达1232.46万元，尽管占总营收比重3.09%仍处于较低水平，但已为全球化战略的深化实施筑牢业务根基。

　　从行业来看，视觉中国启动H股上市计划，是对全球视觉内容行业发展趋势的精准适配。当前，全球视觉内容行业正处于技术迭代与市场整合并行的双重驱动阶段，生成式AI、3D内容生成等新技术加速重构行业价值链。根据华经产业研究院数据，在工业4.0发展浪潮推动下，2024年全球高速视觉行业市场规模约为179.54亿美元，中国市场规模约150.88亿元。

　　与此同时，该行业竞争已进入白热化阶段，呈现“全球巨头整合提质+本土企业突围发展”的双重特征，技术研发实力与全球化运营布局成为企业核心竞争要素。

　　众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示：“H股上市是视觉中国突破行业竞争瓶颈的关键布局。当前行业核心壁垒集中在数据资产、算法迭代及合规技术储备，智能创作工具与合规技术应用持续普及，视觉中国虽基于deepseek等开源模型开展行业大模型研发，但与国际巨头的全球化技术布局仍有差距，H股募资投向相关技术研发可补全短板。”

　　“从市场端看，行业应用向垂直领域延伸，新兴海外市场增量显著，视觉中国境外收入占比偏低，借助港股融资推进海外内容库并购与本地化运营，可契合行业竞争趋势、把握增长机遇。”柏文喜补充说。

　　随着欧盟《人工智能法案》、中国《生成式人工智能服务管理暂行办法》等法规的正式实施，合规能力已成为视觉内容企业的核心竞争力之一。

　　对此，福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示：“中国香港作为国际金融中心，拥有成熟完善的合规监管体系及丰富的跨境数据治理经验，能够帮助视觉中国更好地适应全球不同市场的监管要求，为其参与国际市场竞争扫清合规障碍。在行业头部企业加速技术整合与全球布局的行业背景下，视觉中国搭建‘A+H’双上市架构，本质上是通过资本国际化路径，匹配行业全球化发展的必然趋势。”

　　《证券日报》记者注意到，2025年港交所IPO新规正式落地，建簿配售最低分配比例下调、公开认购灵活分配机制等制度优化举措，显著降低了A股公司赴港上市的合规成本与操作门槛，近期已有多家A股企业相继官宣赴港上市计划，“A+H”模式已成为中国企业推进国际化布局的重要资本路径。

　　詹军豪认为：“中国香港作为连接内地与全球市场的资本枢纽，其国际化的投资者结构有望为视觉中国带来更广泛的股东基础，拓宽企业股权融资渠道；同时，港股市场的融资功能将为视觉中国的海外业务扩张、技术研发投入等提供稳定的资金支撑，助力企业全球化战略落地。”