【导读】安永忻怡：金融科技正成为资管行业价值创造核心引擎

　　中国基金报记者郭玟君

　　金融科技作为科技驱动的金融创新，已成为数字经济背景下金融发展方式和治理体系变革的重要驱动力。资产管理行业如何充分发挥人工智能和数据要素的双轮驱动作用、提升各个业务环节的投入产出比、稳妥推动金融数智化转型迈上新台阶？中国基金报记者就此专访了安永大中华区金融服务首席合伙人、安永亚太区金融科技与创新首席合伙人忻怡。

金融科技从辅助工具迈向价值创造核心引擎

　　中国基金报：在你看来，与前几年相比，当前中国资产管理行业对金融科技的需求发生了哪些根本性的变化？

　　忻怡：当前中国资管行业对金融科技的需求已从被动适配合规要求、单点工具应用向主动以科技为战略核心、驱动全价值链数智化重构进行转变。

　　前几年机构更侧重用科技手段解决流程自动化等问题，如今更聚焦业务场景、数据要素与技术能力的深度耦合，追求从客户触达、投研决策、风险管理到内部运营等端到端全流程智能化升级。这一转变的核心特征是：机构不再将科技视为辅助工具，而是将其作为破解净值化转型压力、应对市场化竞争、挖掘新增量价值的核心引擎，对技术的业务价值转化效率、跨场景协同能力提出了更高要求。

　　中国基金报：人工智能和大数据如何帮助基金经理和研究员提升研究效率？

　　忻怡：人工智能和大数据主要通过拓宽信息处理维度、深化洞察挖掘深度、提升决策支持精度来为基金经理与研究员构建高效投研体系，其核心价值在于打破传统投研信息壁垒与效率瓶颈。安永的智能投研分析平台方案将基于大模型强大的跨领域整合和数据分析能力，实时处理宏观经济数据、金融市场数据、行业研报、企业财报等海量异构信息，再通过趋势预测、情感分析等技术，挖掘市场潜在机会和风险信号，自动生成投资策略建议、资产配置方案和风险评估报告等，为基金经理投资管理决策提供参考。

　　中国基金报：在因子挖掘、组合构建和算法交易方面，科技提供了哪些传统方法无法实现的工具和洞察？

　　忻怡：创新技术对传统方法的突破性超越，主要体现在精准性、动态性与扩展性方面：对于因子挖掘，可通过AI算法从海量另类数据中挖掘非结构化因子，突破传统基本面因子的局限；在组合构建上，借助深度学习模型实现动态风险预算调整，能实时适配市场波动，解决传统静态组合调整滞后的问题；在算法交易领域，智能订单路由技术可结合不同市场流动性特征、交易成本模型，实现大额订单的碎片化拆分与最优执行，同时，通过实时风控嵌入，能规避合规风险，这是传统人工交易难以实现的精细化操作。

　　中国基金报：金融科技在实现实时、动态的全面风险管理（市场风险、信用风险、流动性风险）方面有哪些突破？如何应对日益复杂的场外衍生品风险因子的计量？

　　忻怡：金融科技在全面风险管理中的突破主要体现在三个方面：

　　一是实时化监控。通过搭建覆盖全资产类别的风险数据集市，整合交易、持仓、市场、信用等多维度数据，结合机器学习模型对各类风险实现毫秒级计量与预警，替代传统滞后监控模式，为风险处置争取窗口期。

　　二是穿透式管理。借助算法对底层资产、逐笔交易及关联方信息进行深度拆解，打破多层嵌套结构带来的风险隐匿问题，实现风险在不同资产类别、交易结构、机构主体间的全链条传导追踪。

　　三是前瞻性预测。通过整合宏观因子、市场因子、资产特有因子的联动模型，预判资产价格、信用违约概率等重要指标走势，推动风险管理从事后处置向事前预防、事中控制转型。

　　针对场外衍生品复杂风险因子计量难题，安永对标国际头部产品开发了衍生品风险定价与估值引擎，可解决传统衍生品传统估值不透明、风险计量滞后、参数校准难度大等痛点，提升衍生品风险计量精准度和透明度，为机构的场外衍生品交易与风险对冲提供了坚实支撑。

大模型应用风险与挑战并存

　　中国基金报：你认为大模型在资产管理行业有哪些潜在的颠覆性应用场景？

　　忻怡：主要集中在三大领域：

　　一是投研全流程助手。充分利用大模型多模态感知、跨领域整合与逻辑推理能力，可实现从数据采集、分析到报告生成、策略推演的全流程自动化，成为投研团队的智能搭档。

　　二是智能合规与风险管控。大模型可实时解读监管政策动态，自动将合规要求嵌入投研、交易、运营等全流程，同时，对合同条款、投研报告、宣传材料进行合规性审核，预判潜在合规风险。

　　三是个性化客户服务。通过大模型的深度语义理解与多轮对话能力，精准洞察客户需求，提供定制化的投资建议、业绩解读、风险提示，打造私人银行级普惠化服务体验。

　　中国基金报：大模型目前在资产管理行业落地的主要障碍是什么？

　　忻怡：大模型落地目前主要受限于模型的可解释性和幻觉问题，大模型的黑箱特性与输出内容的不确定性，难以满足监管合规与决策审慎性要求。此外，大模型的研发、部署与迭代需要巨额成本投入，且其价值转化需要与机构业务流程、组织架构深度适配，短期内难以看到显著成效，导致部分机构对投入回报周期存在疑虑，影响了落地推广速度。

金融科技将重塑资管行业价值链与竞争格局

　　中国基金报：展望未来3～5年，你认为金融科技将为资产管理行业带来哪些最令人兴奋的变革？

　　忻怡：金融科技将为资管行业带来三大核心变革：

　　一是全流程智能化深度落地，投研、风控、运营、客户服务等环节将实现数据驱动决策、智能动态优化，大幅提升行业整体效率。

　　二是生态化协同成为主流，机构将打破自身边界，通过科技平台实现与渠道、科技公司、同业机构的资源共享，构成产品与服务的协同生态。

　　三是个性化服务能力全面升级，基于大模型对话交互及学习能力精准洞察客户，将推动产品与服务从标准化供给转向“千人千面”的定制化模式。

　　中国基金报：整个行业的价值链和竞争格局会因此发生怎样的重塑？

　　忻怡：传统的以投研能力为核心的竞争格局，将转变为科技与业务融合的竞争模式，价值链将向科技生态整合、个性化服务交付等环节延伸。头部机构可凭借资金实力、数据积累、人才储备与生态整合能力，进一步巩固领先地位。中小机构可通过聚焦特定行业投研、小众客群服务、细分场景解决方案等差异化路径，借助轻量化科技工具实现差异化突围。未来，行业将呈现“头部集中、长尾细分”的竞争格局，科技赋能下的差异化竞争将成为机构生存与发展的核心逻辑。