又见券商股东减持。日前，方正证券公告，股东中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”）计划通过集中竞价方式减持方正证券不超过8232.1014万股股份，约占公司总股本的1.00%。若全部套现成功，按照方正证券今日收盘价8.1元/股粗略计算，合计套现超过6.6亿元。

　　回顾来看，自2022年11月以来，中国信达先后6次计划减持方正证券，其中3次成功实施减持，累积套现超9亿元。

　　从行业情况来看，随着券商业绩回暖且股价普遍回升时，不少股东也选择获利离场。记者不完全统计，除方正证券外，年内至少还有包括华西证券、中银证券、财达证券、首创证券在内的券商股东官宣了减持计划。

　　中国信达此前已套现超9亿元

　　方正证券公告，公司持股5%以上股东拟通过集中竞价方式减持公司不超过8232.1014万股股份，占公司总股本的1%。减持期间为2025年11月26日至2026年2月25日，减持原因为“自身经营发展需要”。

　　据公告，中国信达目前持有方正证券5.9305亿股股份，占总股本的7.20%，所有股份均通过协议转让取得。若公司股票在预披露期间发生停牌情形，实际开始减持时间将根据停牌时间相应顺延。

　　从业绩表现来看，方正证券基本面总体稳定，今年三季度，公司实现营业收入90.82亿元，同比增67.17%；净利润37.99亿元，同比增长93.31%。

　　业内人士对记者指出，股东减持未必反映对券商长期盈利能力的担心，股东亦有自身资本补充和回收期要求，或系财务投资退出安排。

　　事实上，今年中国信达已公告过一轮对方正证券减持计划，但最终并未实施。彼时，业内普遍认为，中国信达未执行减持计划很可能是因为股价未达到减持预期股价。

　　数据显示，今年4月29日至7月28日中国信达计划减持期间，方正证券股价波动区间为7.28元/股-8.63元/股。

　　从历史记录来看，中国信达作为方正证券的重要股东，自2022年11月起就开始了减持进程，先后6次发布减持计划，其中只有3次实施了减持但未顶格减持，有2次出现轮空，累积套现超9亿元。

　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对记者指出，今年4月中国信达曾因“市场环境变化”未实施减持计划，因此，此次减持或是综合考量市场走势、行业动态等因素后的结果。股东可能认为当前方正证券股价已达到其预期目标，继续持有获得的收益空间有限，选择在此时减持以实现投资收益。

　　今年以来已有多券商股东宣布减持

　　记者注意到，今年以来，已有多家券商发布了股东减持公告，形成了一波小幅减持潮。

　　华西证券9月24日公告，持股6.79%的股东四川剑南春（集团）有限责任公司，计划通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过2625万股，占公司总股本的1%。

　　中银证券8月21日公告，持股4.70%的股东江西铜业股份有限公司计划通过集中竞价及/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过8334万股，不超过公司总股本的3%。

　　更早的6月10日，财达证券公告，公司持股13.61%的股东河北省国有资产控股运营有限公司因业务发展需要，计划通过集中竞价方式减持不超过1%股份，通过大宗交易方式减持不超过2%股份。

　　此外，首创证券股东城市动力已在2025年1月完成1%的股份减持。

　　香颂资本董事沈萌对记者指出，股东自身也会存在流动性压力、需要减持增加现金能力，券商借行情推高股价，也有有助于触发股东减持。

　　此外，产业资本收缩非核心金融资产可能是本轮券商股减持潮的动机之一。比如，多家减持方股东为跨界投资者，如江西铜业、剑南春等实体企业，所处行业处于周期高位回落阶段，企业需回笼现金防存货减值与债务风险，非核心金融资产首当其中，监管亦鼓励“脱虚向实”。趋势上看，产融结合将更聚焦主业的协同需求，财务型持股比重下降，金融股权回归券商及专业投资者手中，对行业长期估值反而是“去泡沫”过程。

　　另一方面，券商行业自身也面临转型压力。尽管短期业绩向好，但佣金率下滑、同质化竞争等长期挑战依然存在，这可能影响部分长期资金对券商股的态度。减持计划密集出现，或也反映了股东对券商股估值水平的某种共识。