南方财经11月6日电，双良节能（600481.SH）公告回复上海证券交易所于2025年9月25日发出的《2025年半年度报告的信息披露监管问询函》。交易所重点关注公司2024年及2025年上半年营业收入大幅下滑、毛利率转负、资产负债率高企及存货跌价准备计提合理性等问题。

　　双良节能：回复《问询函》关于营业收入下滑及资产负债结构问题。2024年公司实现营业收入130.38亿元，同比下降43.68%，销售毛利率为-2.22%；2025年1-6月实现营业收入43.88亿元，同比下降37.13%，销售毛利率为1.45%。公司解释称，收入下降主要系光伏行业产能阶段性错配，公司响应“反内卷”号召，严格遵守行业自律。2025年上半年节能节水板块收入稳定，光伏新能源板块收入下降。

　　针对资产负债率问题，截至2025年6月末，公司资产负债率为84.35%，货币资金余额56.12亿元，其中受限货币资金50.52亿元，主要为银行承兑汇票保证金。同期短期借款及一年内到期的长期借款合计89.03亿元，剔除已贴现未到期票据后余额为53.39亿元。公司披露，2025年6月30日银行承兑汇票保证金为450,170.13万元，占应付票据余额合计比例为95.13%。公司称该比例较高系因在银行授信额度使用完毕后，选择开具100%保证金银行承兑汇票以获取存款利息，属主动财务管理措施。

　　公司同时披露，2024年向全资孙公司双良硅材料（包头）有限公司、恒利晶硅新材料（内蒙古）有限公司累计增资33亿元，2025年8月拟进一步增资不超过20亿元。2025年6月投资6亿元设立江苏双良战新产业投资有限公司开展股权投资。公司称上述增资系将前期对包头公司的往来款转为投资款，不涉及新的现金投入。

　　关于存货跌价准备，2025年6月末公司存货账面余额16.23亿元，存货跌价计提比例为10.13%，同比下降15.36个百分点。2025年上半年资产减值损失由6.75亿元下降至1.66亿元。公司解释称，光伏产品毛利率为-10.10%，产成品跌价准备计提比例下降主要因2024年1-6月硅片业务毛利率为-23.71%，2025年1-6月提升至-12.75%，毛利率回升导致计提比例降低。

　　公司还披露，2025年6月末应收账款余额24.91亿元，坏账准备余额3.72亿元，按组合计提比例为14.30%。合同负债余额14.96亿元，较期初增长65.49%，其中账龄超过1年的重要合同负债5.92亿元。公司称合同负债增长主要因大型空冷岛业务订单提升、海外电站项目预收货款增加及部分项目因客户资金问题延期执行。