今天上午，上证指数再度站上4000点。从盘面看，有“四力”恰好能把市场主要的结构机会串联起来。

　　这“四力”是指围绕AI的“算力、运力、存力、电力”四个方面。算力，海光信息、寒武纪等个股上午大涨；运力，中际旭创、源杰科技等个股大涨；存力，就是存储芯片，板块今天上午再度大涨，德明利、香农芯创等个股大涨，并带动半导体设备板块走强；电力，是指最近爆发的电力基建产业链，包括电网设备、配电设备等环节，其中，潍柴动力开盘秒涨停，最新市值为1571.1亿元。

　　化工、军工、保险、券商等板块也都上涨。截至上午收盘，上证指数上涨0.88%，报4004.25点，深证成指上涨1.39%，创业板指上涨1.39%。

科技股反弹

　　今天上午，科技股反弹，半导体产业链领涨，国家大基金持股、存储芯片等板块大涨。海光信息、寒武纪、中微公司、中芯国际等龙头股大涨。光模块、服务器电源等板块走强，胜宏科技、中际旭创等龙头股上涨。

　　“算力+存力”共同驱动科技股走强。对于算力产业链，中信建投表示，三季度AI算力板块表现亮眼。虽然随着预期落地，三季报后板块有所调整，但建议持续关注AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司。此外，建议关注AI应用板块，包括端侧AI的进展。

　　存储芯片行业最近再度传来涨价消息。市场消息称，SK海力士近日表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判。SK海力士向英伟达供应的HBM4单价已确认约为560美元，此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元。受此消息影响，隔夜美股存储芯片股美光、闪迪等均大涨。

　　据产业人士分析，存储芯片上一轮价格高峰在2021年，2022年起经历6个季度深度下跌，本轮周期自2023年三季度启动。存储价格自2023年9月进入上行通道，2025年二季度至三季度为窄幅波动，四季度开启涨价潮。AI产业所撬动的对存储芯片的巨大需求，叠加此前由于资本开支下降导致的供给不足，或使得本轮周期成为“超级周期”。

电力基建产业链走强

　　今天上午，电力基建产业链继续表现活跃，电力、特高压、柔性直流输电等板块涨幅居前。龙头股阳光电源、特变电工分别涨3.67%、7.96%，盘中股价均创历史新高。此外，中国西电、潍柴动力、正泰电器等龙头股也大涨。

　　潍柴动力开盘秒涨停，最新市值为1571.1亿元。消息面上，Ceres Power宣布与潍柴动力签署固体氧化物燃料电池（SOFC）制造许可协议，进一步巩固双方既有合作关系。对此，方正证券表示，潍柴动力获Ceres SOFC制造许可，开辟电力能源又一增长极。

　　最近，电力基建产业链持续走强，梳理市场观点，主要有以下三方面因素催化：

　　一是电力设备出海逻辑。伴随海外AI算力投入加大，电力稳定性的战略地位日益凸显。日前，微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼（Sam Altman）共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。

　　据国际能源署预计，2030年人工智能数据中心用电量将增长4倍，传统供电架构难以承载。

　　中信建投表示，全球进入电力设备需求上行周期。预计2025年全球电网投资将超过4000亿美元，达到新的里程碑，高景气度延续。与此同时，AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上，达到约945TWh，占全球电力消耗总量近3%。

　　二是基本面支撑。央视新闻报道，2025年1至9月完成固定资产投资超过4200亿元，同比增长8.1%。今年以来，陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南等特高压直流工程投运；大同-天津南、烟台-威海特高压交流等一批重大项目开工建设。预计今年全年，国家电网投资规模将首次突破6500亿元。

　　三是政策面利好。“十五五”规划建议中进一步明确了新型能源体系的重要地位。