1499元/瓶的飞天茅台再也不用抢了！

　　双十一的当下，某电商平台上，1499元/瓶的飞天茅台敞开供应；且特意说明，有保险公司承保正品险。

　　就在几天前，公众号“今日酒价”显示，茅台批发价一度下探至1600元/瓶附近。与此同时，贵州茅台（600519）也交出了一份最差的三季报。对于刚刚上任的董事长陈华来说，两个棘手的问题该如何解决？

　　平价茅台随便买

　　根据电商平台的信息，经过补贴后，3人团购，一瓶53度飞天茅台500ml的价格为1499元/瓶；且活动页面显示，中国人寿财险承保产品的正品险。

　　这一价格迅速引起消费者购买热情。目前在这一电商平台，补贴后的飞天茅台已经成功登顶白酒畅销榜第一名。

　　降价是进入11月后开始的。黑猫投诉显示，有消费者投诉称，10月29日，在九卓酒类专营店购买两瓶500ml的53度飞天茅台酒，共花费3180元；11月1日，商家同款茅台酒是每瓶1499元，要求商家补差价。

　　九卓酒类专营店正是飞天茅台1499元/瓶的销售店铺，在该电商平台已经经营三年，产品以茅台、五粮液等高档白酒为主。

　　不过，有消费者投诉称，在九卓酒类专营店购买了1499元/瓶的茅台酒，但是商家在没有任何理由也没有通知消费者的情况下私自取消了订单并操作了退款。

　　1499元/瓶的飞天茅台之所以受到市场如此关注，是因为这是贵州茅台确认的官方指导价。2018年1月8日，贵州茅台发布调整说明，将市场指导价从1299元/瓶提升至1499元/瓶。

　　但实际上，1499元/瓶的飞天茅台一瓶难求，高峰时，飞天茅台价格远超3000元/瓶，官方指导价的飞天茅台只能通过预约抢购等方式购买。

　　比如在10月中旬贵州茅台公布了最新官方、正规销售渠道，其中京东平台上，1499元/瓶的飞天茅台还是需要每天预约抢购。

　　11月5日，京东超市上，飞天茅台补贴后的售价为1869元/瓶，天猫超市售价达到1780元/瓶。贵州茅台公布的最新官方、正规销售渠道中，飞天茅台的价格仍然远超市场指导价。

　　市场曾将2500元视为飞天茅台的繁荣线，2000元是警戒线，而1500元则是生死线。因此，能否守住市场指导价，对贵州茅台来说意义非凡。

　　市场零售价受到挑战，批发价也是一跌再跌。11月1日，“今日酒价”显示，散瓶飞天批发价跌至1620元/瓶，第二天原箱飞天茅台跌至1660元/瓶，之后价格趋于稳定。2025年初，飞天茅台批发价基本在2200元/瓶上下。

　　10年最差三季报

　　日前，贵州茅台发布了三季报。2025年前三季度，公司营收1309亿元，同比增长6.3%；实现归属于上市公司股东的净利润646.3亿元，同比增长6.3%。这是2014年之后，贵州茅台10余年来，交出的一份增长最差的三季报。

　　2025年第三季度，贵州茅台实现营收398亿元，归属净利润192.2亿元，涨幅都不到0.5%，即勉强实现了增长。贵州茅台上一次季度业绩低于此，还要追溯到遥远的2015年四季度。2014-2015年，是白酒上一轮周期的低点。

　　当然，与其他白酒公司相比，贵州茅台还能保持增长已属不易。2025年前三季度，绝大多数白酒公司的收入已经负增长。

　　11月5日晚，贵州茅台宣布中期分红，公司计划每股派发现金红利23.96元（含税），共计现金分红300亿元。

　　同时，贵州茅台还宣布，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。

　　这是贵州茅台自上市以来第三次回购公司股份。2024年9月和12月，贵州茅台两次宣布了30亿-60亿元的回购方案。

　　在行业进入去库存的当口，贵州茅台已经宣布换帅。10月28日，贵州茅台公告，原董事长张德芹申请辞去公司董事长等职务，贵州省能源局局长、党组书记陈华已经成为公司董事长候选人，通过正式公告后，即可走马上任。

　　在此之前，陈华已经担任了贵州茅台大股东茅台集团党委书记，10月28日召开的赤水河论坛上，陈华公开亮相并致辞，演讲中提到茅台的“品质”“开发”和“国际化”等。

　　陈华工作经历显示其并没有白酒相关领域的工作经验，其身上的压力并不轻。

　　尤其是在白酒去库存、业绩普遍下行的当下，如何引领贵州茅台持续保持稳定增长、稳定飞天茅台价格，这是新董事长陈华的必答题。