尽管业内对产能激增和成本攀升忧心忡忡，美国液化天然气(LNG)生产商仍有望在2025年签下史上第二高的年度销售协议。

　　据能源咨询机构Rapidan Energy Group数据显示，今年前10个月，美国LNG生产商已签署2950万吨/年的长期销售与采购协议(SPA)，是2024全年700万吨的四倍有余。

　　美企唯一一次签约量更高是在2022年俄乌冲突爆发之际。如今，急于摆脱俄气的欧洲买家，甘愿为“美国液化服务”支付愈发昂贵的加工费。

　　自特朗普1月重返白宫后，其亲化石能源政策明显推动了LNG出口。他在欧美贸易谈判中亲自站台，促成欧洲承诺未来采购7500亿美元美国能源产品，并一举解除拜登时期的出口项目冻结令。

　　随后，Cheniere、Venture Global、Sempra、NextDecade及Woodside相继敲定最终投资决定，将新增6150万吨/年产能，而全美现有出口基数为1.2亿吨/年。

　　美国能源信息署(EIA)预计，到2029年该国LNG能力将翻倍。国际能源署(IEA)更是预测，2030年美国将占全球LNG出口的三分之一。

　　然而，这一扩张趋势也引发对潜在供应过剩的担忧。IEA能源市场与安全事务主任Keisuke Sadamori表示：“随着美国与卡塔尔等新供应源投放市场，价格可能面临下行压力，这对全球进口国而言将是一个受欢迎的缓解因素。”

　　包括道达尔与壳牌在内的多家能源巨头也预计未来LNG价格将走低，但Woodside、Venture Global等投资方认为“过剩论”被夸大。Venture Global首席执行官Mike Sabel则预测，随着数据中心兴起，以及更多亚洲国家以LNG替代燃煤发电，需求仍将保持强劲。

　　建设成本上升

　　Poten & Partners情报主管Jason Feer指出，熟练工短缺叠加设备关税，已令建造成本最高上涨20%，部分项目因此失去竞争力。

　　Venture Global的Plaquemines LNG项目已出现成本超支，埃克森美孚与卡塔尔能源合资的Golden Pass同样预算失控、工期延后。为保住经济性，开发商顺势将液化费普遍抬价约15%。

　　据悉，Venture Global新签合约中液化服务费用为2.30美元/百万英热单位，高于Calcasieu Pass项目初期的1.75美元；美国最大LNG生产商Cheniere Energy的液化费已超过2.75美元/百万英热单位，而2023年行业平均值仅2.00美元。

　　Rapidan全球天然气总监Alex Munton警告，牛市终有尽头，成本上升叠加远期价格看跌，美国LNG新增项目的窗口正在收窄。

　　然而，埃尼集团、马来西亚国油Petronas仍争相锁定长期供应；日本最大发电公司JERA直言，希望通过采购美国天然气分散供应风险，降低对澳大利亚的依赖，并满足AI与数据中心带来的用电增长。

　　IEA表示，即使未来价格有所缓和，也将为东南亚等价格敏感型市场提供转向天然气、减少煤炭依赖的契机，从而进一步刺激全球LNG需求增长。