自由现金流，是一个无法美化的指标，真实又可靠。

　　啥叫自由现金流？说人话就是企业赚的钱，在交完房租、发完工资、买完设备之后剩在口袋里的真金白银。传统财务报表里的“利润表”，就像用美颜相机拍照，看似光鲜，却可能隐藏瑕疵。而自由现金流（FCFF）则像X光片，穿透会计手段的粉饰，直接呈现企业的“造血能力”。1980年代美国学者拉巴波特就喊出“别光看利润表，自由现金流才是真爸爸”。

　　自由现金流的计算公式很简单就是经营活动现金流-资本支出。这钱企业想咋花咋花，既能给股东发红包，又能投资新项目，堪称“奶水充足”的现金奶牛！

　　不过，自由现金流也不是万能的。重资产行业天生需要大量资本支出，自由现金流较弱。因此一般在应用自由现金流策略时，会剔除银行、地产这些行业，以免出现较大偏差。

　　所以你看不同行业，甚至是不同体量的公司，都会带来自由现金流上的较大差异，无法直接比较。这时候用企业的自由现金流比上企业的价值，就可以得出可比较的自由现金流率了。它能相同公平地解决这一问题。咱一直追踪的也是这个指标。那么当前国证自由现金流指数成分股们的现金流率到哪了呢？让我们一起看图：