香港虚拟资产交易再迎利好政策。
香港证监会行政总裁梁凤仪在近日开幕的2025香港金融科技周上表示，香港证监会将出台两份重要指引，核心聚焦两大方向：一是助力香港持牌虚拟资产交易平台对接全球流动性，二是对面向专业投资者的虚拟资产实现全面开放。
在香港注册数字资产分析师学会董事、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁看来，香港的虚拟资产市场虽然发展较早，但在全球流动性、交易品种和监管衔接上仍存在局限。此次新规允许本地持牌平台与海外平台共享流动性池（去中心化金融中基于智能合约的加密资金库），并扩展可交易的数字资产种类，意味着香港正主动打通国际市场通道，希望在保持监管底线的同时，构建一个开放而有序的数字资产生态。
与关联海外平台共用全球订单簿
当前在香港证监会监管框架下的虚拟资产交易平台，采用的是闭环式交易模式，投资者主要在这一闭环体系内完成交易。在传统资本市场中，投资者下单买卖股票时，可在任意地区与全球其他投资者共享同一全球订单簿（global order book）。梁凤仪指出，若持续沿用闭环模式，会导致市场流动性范围较窄、规模偏小，难以支撑行业长期发展。
为推动虚拟资产市场进一步发展，梁凤仪表示，香港证监会允许当前受监管的主流虚拟资产交易平台与关联的海外平台共用全球订单簿。“这一调整意味着香港投资者能直接利用海外市场的流动性，同时也能吸引国际流动性进入香港市场，为本地市场注入更多活力”。
梁凤仪强调，海外平台需与香港本地平台建立信号互通系统，实时监测流动性有效性，确保交易安全。香港证监会已为该机制设计多重风险缓释措施：要求海外合作平台预先存入资金，并在“付款交割”机制下完成交易结算。
于佳宁对记者分析指出，香港证监会这次允许本地持牌平台和海外关联平台共用一个全球订单簿，其实是在帮香港虚拟资产市场打通血脉。过去，各个平台的流动性是分散的，本地市场的买卖深度有限，价格容易波动。现在挂盘整合后，交易深度更大、价差更小，撮合速度更快，价格也更贴近全球市场水平。对投资者来说，交易体验更顺畅、定价更透明；对平台和发行方来说，更厚的流动性意味着更好的融资与做市条件，代币化证券、稳定币等新产品的发行和流通都有了更稳的市场基础。这样一来，香港在亚洲时区就能形成自己的价格基准，成为国际资金配置和风险管理的重要节点。
于佳宁指出，共享订单簿虽然打通了跨境交易，但只限于在受国际监管标准认可的地区开展，再加上统一的市场监控系统和数据追踪，能及时发现异常交易和洗钱风险。换句话说，这不是放任开放，而是有秩序地连通。在这样的框架下，香港既能吸引全球流动性进场，又能维持监管的信任度和市场的安全边界，从而让数字资产市场更有深度、更有活力。
合规、有序“做大蛋糕”
在虚拟资产准入规则方面，梁凤仪介绍，此前香港虚拟资产交易平台若想上线某一虚拟资产，需该资产具备12个月交易记录，而新指引将全面免除这一要求，未来经香港金融管理局核准的相关机构及业务，同样适用“免除12个月交易记录”的宽松政策。不过，梁凤仪明确，针对散户投资者，虚拟资产上线供公众交易前，仍需满足特定合规要求，确保散户投资安全。
新火科技执行董事、CEO翁晓奇对记者表示，本次香港推出两份关于虚拟资产服务的指引，从监管思路上看，释放出的关键信号是：在清晰边界之内“做大蛋糕”。一方面，通过共享流动性安排，将香港持牌平台与合规司法辖区的海外平台联通，有助于香港从以往的本地试点市场，升级为连接全球主流流动性的区域枢纽；另一方面，在产品与服务端打通代币化证券、稳定币、数字资产理财及托管，为传统金融机构切入虚拟资产业务提供了相对完善、可执行的监管框架。不过，需要强调的是，监管的适度开放并不意味着风险收敛，反而意味着“合规门槛”和“专业能力门槛”同步抬升。
据悉，新火科技在今年上半年完成对日本合规加密货币交易所BitTrade的收购。翁晓奇在采访中透露，未来在监管允许和技术打通的前提下，有望将日本站的部分深度与流动性汇聚至香港平台，在确保合规的前提下，为机构及专业投资者提供更优质的流动性和交易服务。
于佳宁认为，香港证监会推出这套新的虚拟资产指引，核心目的是让香港在全球数字资产竞争中占据更稳的地位，同时保持金融体系的安全和透明。此次新规允许本地持牌平台与海外平台共享流动性池，并扩展可交易的数字资产种类，包括稳定币、代币化证券等，意味着香港正主动打通国际市场通道，吸引更多机构与专业投资者参与。这种制度设计既提升了市场活跃度，也能让价格发现更有效率，增强香港作为国际金融中心的市场吸引力。
于佳宁进一步指出，从更深层的政策逻辑看，这次改革体现了监管机构希望在创新与稳健之间找到平衡，实际上是为香港数字金融基础设施升级奠定政策支点。一方面，香港证监会通过明晰监管标准，为新兴资产类型建立清晰的合规路径，减少市场的不确定性；另一方面，又以较高的风险管理要求，确保投资者保护和市场公信力不被削弱。换句话说，香港希望在保持监管底线的同时，构建一个开放而有序的数字资产生态，让创新在制度框架内有空间成长，也让国际资本更有信心在香港落地。
