11月6日晚间，立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称“立中集团”）发布公告，宣布其控股子公司山东立中新能源材料有限公司（以下简称“山立新”）通过股权转让与增资扩股方式引入战略投资者香河昆仑新能源材料股份有限公司（以下简称“昆仑新材”）。本次交易完成后，立中集团对山立新的持股比例将降至50%以下，山立新不再纳入公司合并报表范围。

　　添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，这是一个较为典型的通过股权运作实现“战略撤退+风险隔离+关系维系”的资本操作。其核心意义在于通过降低持股比例使山立新“出表”，从而优化自身财务报表、降低负债和担保风险，但同时仍保留重要股东地位以维系业务协同。反映了立中集团聚焦主业、优化资产结构的战略意图。

　　根据公告内容，本次交易主要通过股权转让与增资扩股两步完成。立中集团首先以2276.99万元的对价，向昆仑新材转让其所持有的山立新36.72%的股权。同时，立中集团以零对价受让山立新原股东龚之雯未实缴出资的16.5%股权（对应认缴出资额3300万元），并承担该部分股权的实缴出资义务。

　　此后，山立新进行增资扩股，注册资本由2亿元增加至约4.02亿元。在此轮增资中，昆仑新材认购新增注册资本1.2亿元，立中集团认购7809.41万元。交易全部完成后，昆仑新材将持有山立新51%的股权，成为其控股股东；立中集团的持股比例则从72%降至45.1546%，变为第二大股东。山立新的治理结构也将相应调整，董事会5个席位中，昆仑新材委派3名，立中集团委派2名，财务负责人由立中集团委派。

　　公告披露，此次引入昆仑新材是基于控股子公司山立新的战略发展规划。昆仑新材是锂电池电解液行业的技术领跑者，拥有20余年技术积淀，并在固体电解质和钠离子电池电解液等前沿领域积极布局。本次拟引入战略投资者昆仑新材，旨在通过资本注入、技术协同、市场导入等方式，进一步推动山立新液态电池电解质关键材料的技术升级、市场拓展和成本优化，同时加速山立新固态电池、钠离子电池领域的业务布局，推动山立新硫化锂产品从实验室成果到商业化应用的快速转化，提升山立新盈利能力，助力股东各方在新能源产业上实现协同发展与价值共赢。

　　根据《股东合资合作协议》，山立新将与昆仑新材的子公司湖州昆仑先端科技有限公司在固态电池电解质等领域开展深度合作，共同拓展市场。协议同时约定，山立新在实现盈利后，其年度分红比例将不低于累计可分配利润的30%。

　　中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“立中集团主业在轻合金，其子公司山立新从事新能源材料研发生产，虽然同属‘新材料’范畴，但具体技术路径和客户群体存在差异。引入在电解液领域有深厚积累的昆仑新材作为控股股东，能够为山立新带来更专业的技术指导、更精准的行业资源以及更强大的市场渠道。特别是对于山立新目前尚处于亏损状态且需要持续投入研发的前沿项目（如固态电池电解质）而言，由行业专家主导运营，更有利于集中资源，突破技术瓶颈，加快商业化进程。”

　　“对于立中集团而言，此次交易虽然放弃了对山立新的控股权，但仍保留了近45%的重要股权席位和财务负责人的委派权，意味着其仍能分享山立新未来发展的收益，并保持一定的影响力。这是一种‘进可攻、退可守’的策略：既通过引入强力战投提升了子公司的生存与发展能力，又避免了在自身非核心优势领域过度投入可能带来的风险。同时，获得的股权转让款项和释放的担保额度（山立新不再并表后，其债务不再计入立中集团合并报表）有助于优化立中集团自身的财务报表结构。”胡麒牧进一步分析道。