*ST长药（300391）11月7日晚发布公告，公司于2025年11月7日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，中国证监会决定对公司立案。若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。
从过往披露的公告来看，公司早已隐患重重。2024年年报显示，*ST长药期末净资产为-4.33亿元，公司股票交易被实施退市风险警示（*ST）。截至2025年三季度末，*ST长药净资产进一步恶化至-6.43亿元，财务退市的风险也迫在眉睫。叠加此次立案事项涉及的财务真实性问题，投资者应对相关风险高度关注。
经营能力持续恶化
从公告披露细节来看，*ST长药此次被立案的核心指向“定期报告等财务数据虚假记载”，结合公司近年财务表现，近三年的财务数据确实变化非常大。
*ST长药2022年营业收入为16.15亿元，2023年营业收入下降至11.98亿元，2024年营业收入骤降至1.12亿元，降幅超90%，且经营净现金流连续3年为负。累计亏损数额巨大，公司2023年、2024年扣非净利润分别为-6.32亿元、-5.69亿元。
*ST长药2025年三季报披露，公司大量债务逾期，部分债权人已提起诉讼，导致大量银行账户被冻结、资产被查封。截至目前，公司存在大额有息负债11亿元，逾期有息债务3.9亿元；公司及子公司涉诉讼、仲裁140起，涉案金额合计18.8亿元；被冻结的银行账户数109个，占已开立银行账户总数的比例为67.70%。
此外，公司控股子公司长江星还存在未按时缴纳的欠税1.2亿元，未来可能无法在税务机关要求的期限内按时完成税款缴纳。
内控基础薄弱
多次触碰合规红线
根据监管公开信息，*ST长药此前多次出现违规行为，包括违规提供财务资助，违规对外提供担保，未及时披露重大诉讼、仲裁事项以及债务逾期事项。
违规提供财务资助。截至2023年末，*ST长药向时任董事、总经理罗明控制的湖北长江大药房连锁有限公司累计违规提供财务资助1.8亿元，占最近一期经审计净资产的92%。2024年，公司通过关联方债权债务转让等方式收回。
违规对外提供担保。*ST长药控股孙公司湖北舒惠涛药业有限公司于2023年7月7日未经审议向湖北茉莉大药房连锁有限公司提供关联担保809.2万元，占最近一期经审计净资产的4.15%。2025年，公司通过关联方债权债务转让方式解决。
未及时披露重大诉讼、仲裁事项。2021年5月20日至2023年5月9日，*ST长药共发生25起诉讼、仲裁案件，涉及最高金额2.02亿元，公司均未及时披露。
未及时披露债务逾期事项。2023年1月至6月，*ST长药子公司宁夏长药、湖北长江星、湖北长江丰各发生1笔逾期债务，涉及金额2.04亿元，公司均未及时披露。
重整价值存疑
警惕退市风险
2025年1月20日，*ST长药收到湖北省十堰市中级人民法院送达的《决定书》，十堰中院决定对公司启动预重整。
根据最高人民法院与中国证监会联合发布的《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》有关规定，上市公司存在退市风险，或者存在信息披露、规范运作等重大缺陷，可能被认为不具备重整价值。此次公司被立案，涉及财务真实性问题，预计后续重整实施存在重大不确定性。
此外，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。投资者需高度警惕*ST长药的退市风险。
