日前披露完毕的A股上市公司三季报显示，“聪明钱”QFII已现身超800家A股上市公司的前十大流通股东，其中三季度增持公司超200家，新进公司超300家。从行业来看，银行、电气设备最受QFII青睐。而QFII重仓持有的多家上市公司今年以来也在二级市场表现不俗。在业内人士看来，随着近期QFII新一轮制度优化即将落地，海外投资者参与中国市场的积极性有望进一步提升。
持仓市值环比攀升
Wind数据显示，截至今年三季度末，共有856家A股上市公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影。据此统计，QFII合计持股数量为87.58亿股，合计持仓市值为1503.97亿元，相比今年二季度末的71.84亿股、1126.24亿元呈进一步上涨态势。其中，151家上市公司获三家以上QFII机构持有；163家上市公司获QFII持仓超1亿元。
总体来看，银行、电气设备是QFII持仓的重点领域。据Wind统计，目前QFII持股数量排名前五的上市公司分别为南京银行、宁波银行、西安银行、上海银行、生益科技，其中有4家属于银行板块。持股市值方面，宁波银行、南京银行、生益科技稳居前三，获QFII持股市值分别为349.34亿元、231.68亿元、159.36亿元。上海银行、西安银行紧随其后，获QFII持仓市值分别为38.19亿元、31.31亿元。
变动情况方面，今年三季度，共有232家上市公司获QFII增持。以持股数量进行统计，南京银行、中国西电、美邦服饰、星辉娱乐等获QFII增持股数居前。其中，法国巴黎银行今年三季度“大手笔”增持南京银行1.24亿股，目前持股总数为21.20亿股，而南京银行也是当前QFII持股数最多的A股上市公司。此外，摩根大通证券有限公司今年三季度增持中国西电7285.11万股，合计持股总数达1.30亿股。美邦服饰、星辉娱乐三季度获QFII加仓也均超过了2000万股。
除此之外，今年三季度QFII依然延续了持仓分散、调整迅速的投资风格，共新进336家上市公司。其中，新进数量最多的上市公司为晶科能源，三季度共获得摩根士丹利国际股份有限公司新进1.20亿股；华电新能在三季度获得了包括美林证券国际有限公司、花旗环球金融有限公司、巴克莱银行有限公司等6家QFII机构的新进，合计新进股数为5895.58万股；奥瑞金在三季度获香港上海汇丰银行有限公司新进5860.00万股，新进股数同样居前。
值得注意的是，QFII重仓持有的多家上市公司今年以来在二级市场表现不俗。据Wind统计，截至11月5日收盘，QFII重仓股年内平均涨幅达50.53%，其中生益科技、盛屯矿业、中电鑫龙等年内涨幅超100%；宁波银行、华丽家族、科森科技、金浦钛业等年内涨幅在20%以上。
制度优化有望扩容市场
近年来，QFII机构布局A股市场整体呈加速态势。一方面，随着合格境外投资者制度优化，合格境外投资者数量也在迅速增长，成为市场重要的增量资金来源。据Wind统计，目前全市场QFII机构总数为980家，其中52家是2025年最新获准资格。另一方面，近年来QFII重仓A股上市公司的家数、持股数量整体也保持稳定增长态势。
与此同时，近期QFII市场迎来最新政策信号，新一轮制度优化即将落地。
在2025金融街论坛年会上，中国证监会主席吴清表示，《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。其中，合格境外投资者资格审批与开户“一件事”、对配置型外资准入实行“绿色通道”两项举措同步落地。
同时，《合格境外投资者制度优化工作方案》提出，力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措，增强制度对境外中长期资金的吸引力，形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局。
“QFII制度的持续完善，将有力提升中国金融市场的国际化与市场化程度，进一步激发海外投资者参与中国市场的积极性。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明说道。瑞银方面也表示，将积极配合监管政策与交易规则的落地实施，充分发挥“全球互联互通”的优势，助力中国金融市场实现双向开放与高质量发展。
在业内人士看来，随着QFII制度优化的红利持续释放，更多优质境外资金将加速涌入A股市场。实际上，多家外资机构已率先释放积极信号，如高盛日前预测，中国股市将步入更持久的上涨周期，关键指数到2027年底有望上涨30%；摩根大通估算，到2026年底沪深300指数和MSCI中国指数分别有24%和35%的上行空间。
