“游戏茅”吉比特（603444.SH）在经历2022年—2024年净利润连续下滑之后，终于在今年实现逆转。

　　财报显示，吉比特在2025年第三季度的净利润为5.69亿元，同比增长307.7%；前三季度净利润为12.14亿元，同比增长84.66%。

　　吉比特方面向《中国经营报》记者表示，业绩增长主要系第三季度《杖剑传说（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》《问剑长生（大陆版）》贡献增量营收和利润。

　　新游反哺业绩

　　财报数据显示，吉比特在2025年1—9月实现营收44.86亿元，同比增长59.17%；归属于上市公司股东的净利润12.14亿元，同比增长84.66%；经营活动现金流量净额18.59亿元，同比增长124.79%。其中，第三季度营收同比增长129.19%，净利润同比增长307.7%。

　　此前，受累于《问道》《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》等成熟游戏作品营收增长乏力影响，吉比特在2022年至2024年的净利润呈现持续下滑态势，营业收入也在2023年和2024年出现下滑。

　　对于2025年前三季度的营收和净利润增长，吉比特方面回应记者采访时表示，本年前三季度上线《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》等新产品，贡献增量营收和利润。其中，《杖剑传说》于5月在中国大陆首发，7月境外上线；《道友来挖宝》是一款基于《问道手游》相关素材和挖宝玩法开发的小游戏，5月上线，7月以来稳居微信小游戏畅销榜前十。

　　值得注意的是，吉比特此前的王牌游戏《问道手游》《问道》端游和《一念逍遥（大陆版）》在今年前三季度营收及净利润仍然处于下滑态势。同时，前三季度吉比特的投资业务产生的财务损益（含投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失等）为2134万元，收益同比减少。

　　而上述新游戏的良好市场表现，为吉比特业绩提供支撑。三季报显示，《杖剑传说（大陆版）》和《杖剑传说（境外版）》分别实现流水11.66亿元和4.78亿元；《问剑长生（大陆版）》《道友来挖宝》的流水分别为7.13亿元、3.16亿元。

　　谈及新游戏对业绩的影响，吉比特董事长、总经理卢竑岩表示：“《杖剑传说》肯定是超出我预期的，根据测试的情况我认为它会有‘还可以’的成绩，但实际表现远超过了‘还可以’。《道友来挖宝》确实也超出我们预期，我们之前在小游戏也探索过挺长时间。”

　　卢竑岩表示，公司去年在项目管理和其他方面发现存在一些问题，并基于这些原因做了变革，“变革的目的是让我们能够想办法，拥有更强的能力去做好玩有趣的产品”。不过，卢竑岩认为：“要看到变革的效果，是好几年以后的事情了。当下的成绩，不管是《杖剑传说》还是《道友来挖宝》，跟变革本身是没有关系的。”

　　据吉比特方面透露，其将持续推进《杖剑传说》《问剑长生》的全球化发行。其中，《问剑长生》预计于2025年第四季度在中国港澳台、韩国等地区上线，《杖剑传说》欧美、韩国等境外区域发行尚在规划中。

　　卢竑岩提到，《杖剑传说》在欧美和韩国的发行计划还不太确定。一方面，研发团队目前产能压力比较大，另一方面境外发行也不会一下子全面铺开，会先进行测试，然后再逐步推进,这两个地区现在还没有特别确定的计划。

　　“老”游戏流水下滑

　　在《杖剑传说》和《道友来挖宝》为吉比特支撑业绩增长的同时，其他一些上线时间较长的游戏，营收仍然处于下滑态势。

　　据吉比特方面披露，《问道手游》今年前三季度实现流水14.99亿元，虽然位列第一，但相较上年同期下滑7.02%。《问道》端游和《一念逍遥（大陆版）》的营业收入及利润同比也有所减少，但吉比特在三季报中并未披露具体的营收数据。

　　卢竑岩认为，上述游戏流水下滑主要受内外部因素的影响。“内部的问题我们可以解决，多关注现在的玩家需要什么样的体验，尽量去满足他们；外部的影响我们就积极去面对，至于结果怎么样，还是要看具体的情况，公司在游戏开发和运营上的思路是没变的。”

　　此外，卢竑岩还提到，要尽力运营使游戏表现更平稳，这对玩家、公司、投资者来说都是有益的。“我们的理念一直是要善待玩家，即使游戏流水有下滑，我们优先考虑的仍然是满足玩家的需求，给玩家更好的游戏体验。我们也相信如果玩家有感受到更好的体验，就能够稳住这种流水下滑的趋势。”

　　值得注意的是，吉比特上线的小游戏《道友来挖宝》与《问道手游》在玩法和受众群体上存在重合。而两者的流水此消彼长似乎印证了这样的竞争关系。

　　对此，卢竑岩表示：“竞争关系肯定是存在的，但从实际业绩来看，我们并没有看到明显的竞争关系。在手机上玩App游戏和小游戏，这两个体验差异还是挺大的。接下来考虑的其实不是它们之间的相互竞争，而是如何满足不同平台玩家的需求。”

　　“小步快跑”

　　2022年，小游戏《羊了个羊》风靡社交圈。吉比特作为背后参股公司而受到市场关注。如今，凭借《道友来挖宝》，吉比特再次站在了小游戏赛道上。

　　卢竑岩提到：“小游戏兴起后，我们注意到它是一个获客成本低、来量非常巨大的平台，所以我们一直在关注并尝试。”

　　据悉，《道友来挖宝》在开发过程中曾对多种思路进行测试验证。“总的来说这款产品是通过‘小步快跑’进行快速迭代验证，排除掉明显错误的做法，并结合团队自身能力找到正确的做法，”卢竑岩表示，吉比特始终围绕用户需求进行产品研发，尽量满足用户需求，“给用户更好的体验，这也是我们一贯的思路”。

　　“不同时代、不同项目面临情况是不一样的，其实没有一个简单的具体原因来总结《道友来挖宝》的成功。”卢竑岩说道，“小游戏可以承接的产品很多样，包括老IP也能在这个平台焕发出新的生命力。围绕这个思路，其实小游戏还是大有可为的，我们将来在做新产品设计的时候，会考虑小游戏这个平台，结合产品的特点看是否有在小游戏平台发的潜力。如果判断有潜力，对产品的研发会有一定指导作用，如果产品不合适的话，就还是围绕产品本身的特点以及更适合的平台推进研发。”

　　随着《道友来挖宝》的持续火热，吉比特是否将进一步加大在小游戏领域的投入？卢竑岩表示，吉比特的思路是一贯的,不会因为某一个市场好,就特别加大投入,还是要依托于制作人自身的创作意愿。“大家想在什么样的平台上创作,取决于制作人个人的热爱,以及他对目标玩家的理解。公司层面会评估产品是否适合在不同平台上发行,如果适合在小游戏平台发行,就会更关注一点,在资源保障方面尽力满足制作人需求。”