11月7日，据上交所官网，安徽林平循环发展股份有限公司（下称“林平发展”）回复首轮问询，公司营收连续两年走低、核心产品单价下降、税收优惠占净利润八成等情况受到监管层的关切。

　　招股书显示，林平发展主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家具有自主研发及创新能力的高新技术企业；经过多年发展，公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业。

营收连续两年走低

核心产品单价下降

　　2022年至2024年（下称“报告期”）及2025年上半年，林平发展营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元、12.24亿元，净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元、9141.90万元，存在一定程度的波动。

　　报告期各期，公司主营业务收入来源于瓦楞纸、箱板纸销售收入，金额分别为28.71亿元、27.85亿元及24.67亿元，占营业收入的比例超过99%，其中箱板纸收入占比在70%左右；报告期内，两类产品单价呈下降趋势。

　　招股书披露，2023年主营业务收入有所下降，主要是国内取消成品纸进口关税，瓦楞纸和箱板纸进口量大幅增加、导致公司产品售价下降，但公司箱板纸6600生产线建成投产，产品销量增加。

　　2024年主营业务收入下滑，主要是下游消费市场需求疲软、产品售价继续下降，台风“贝碧嘉”导致仓库及生产车间被淹，停产超过30天，公司产品销量下降。

　　对于监管层关于公司业绩是否存继续下滑风险的疑虑，林平发展表示，随着国内经济持续增长，消费品、电商、物流及快递领域的需求将不断上升，未来瓦楞纸和箱板纸市场需求将保持稳定增长。公司所在的细分行业技术竞争格局相对稳定，主要客户与公司合作关系稳定。

　　毛利率方面，产品市场价格的变动可以有效传导至原材料采购价格中，公司主要产品单位成本与售价同向变动，毛利率未受到不利影响。

税收优惠占净利润八成

可持续性被问询

　　监管层注意到，报告期内，税收优惠金额占净利润的比例分别为63.02%、68.65%、80.58%，呈递增趋势，其中资源综合利用企业增值税即征即退的金额较大，要求公司说明是否具有可持续性，与同行业可比公司相比是否存在较大差异。

　　林平发展回应称，相关政策在有效期内发生变化的可能性较小，在整体行业环境及公司自身生产经营情况未发生重大不利变化的情形下，公司享受上述税收优惠政策具有可持续性。

　　此外，相似口径下，公司税收优惠金额占净利润比例与荣晟环保、森林包装相当，获得及占比处于行业正常水平，部分行业可比公司因经营特殊情况导致净利润和税收优惠占比存在异常。

　　监管层还注意到，林平发展为筹划境外融资事项，曾于2016年搭建境外架构，后因公司终止筹划境外上市公司于2020年拆除境外架构，要求说明公司作为外资企业期间是否享受税收优惠，企业性质变更为内资企业后，之前享受的税收优惠是否存在补缴风险。

　　林平发展表示，红筹架构存续期间，林平有限属于外商投资企业境内再投资企业，未办理过《外商投资企业批准证书》，不属于享受外商投资企业待遇的情形。

　　来源：读创财经