消息面上，年底到明年初进入宏观事件与企业财务数据真空期，机构预计市场风险偏好与盈利预期均处于平稳状态，市场风格有望走向均衡；三季度科技板块涨幅领先，而红利板块整体回调，进入年底和跨年阶段，风险偏好趋稳、市场风格均衡、中长期资金配置需求有望共同推动红利资产配置价值提升。

　　行业逻辑方面：

　　1、石油石化。当前全球原油供需预期平稳，油价区间震荡，经历三季度震荡回调，龙头公司具备高股息率优势；

　　2、航空。高客座率背景下，票价市场化、机队增速放缓有望支撑行业盈利中枢持续上行；

　　3、港股银行最近表现较优，股息优势、相对于A股，H股银行股息率更高，其中国有行整体在5%以上，故对于追求稳定现金流的机构（如险资）吸引力更大。税收优势、保险公司连续持有H股满12个月，其取得的股息红利可免征企业所得税，税收优势将高股息的特点进一步放大。资金成本优势、A/H两地上市的银行中，除招行外A股相对H股均有溢价，四大行溢价率在23%~35%，故配置港股银行资金成本更低，且随着A/H股溢价率的收敛，可实现跨市场的套利。

　　截至2025年11月10日 13:57，港股通红利低波ETF(159117)上涨1.15%，最新价报1.06元。

　　港股通红利低波ETF紧密跟踪标普港股通低波红利指数，标普港股通低波红利指数用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。

　　港股通红利低波ETF(159117)，恒生央企ETF(513170)，鹏华恒生港股通高股息率指数发起式联接（A：023070，C：023071），鹏华港股通低波红利ETF(159117)