入主上市公司多年时间，资本猎手余厚蜀没能玩转航新科技（300424.SZ），面对资金压力大、债务风险高的窘境，余厚蜀选择离场，接盘者为杭州的“80后”胡晨。在浙江衢州国资的助力下，胡晨以5.35亿元拿下航新科技部分控股权。
航新科技近日公告称，控股股东广州恒贸创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“广州恒贸”）已于10月27日与衢州创科未来企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“衢州创科”）、杭州畅昇科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“杭州畅昇”）签署《股份转让协议》，以14.57元/股的价格转让其持有的航新科技36705964股股份（占上市公司股本总额的14.9557%），总对价约5.35亿元。其中，衢州创科协议受让9.9557%股份，杭州畅昇协议受让5%股份。同时衢州创科和杭州畅昇签署《一致行动及表决权委托协议》，后者将其所持股份对应的表决权委托给衢州创科行使。
公告称，本次权益变动完成后，衢州创科及其一致行动人取得上市公司控制权，衢州创科拥有14.9557%股份的表决权，上市公司控股股东变更为衢州创科，实际控制人变更为胡晨。
从披露的信息来看，衢州创科和杭州畅昇均成立于2025年10月，设立未满1年，尚无财务数据。两家企业均有地方国资背景。
天眼查显示，在衢州创科的股权结构中，胡晨持有1%股权，为实际控制人；持股19%的股东衢州市信安广合产业并购股权基金合伙企业（有限合伙）实际控制人为衢州市国资委（受益股份99.129%，表决权100%），合伙人包括衢州市市管国企衢州市国有资本运营有限公司、国有独资的衢州市产业投资控股集团有限公司，出资比例均为39.98%；国有全资的衢州市城市投资发展集团有限公司和衢州市大花园建设投资发展集团有限公司各出资9.995%；国有控股的私募基金管理人衢州市国资信安资本管理有限公司出资比例0.05%。
而杭州畅昇持股50%的股东浙江创新发展资本管理有限公司，由浙江省发展资产经营有限公司持股35%。股权穿透可见，其实际控制人为浙江省国资委，受益股份35%，表决权35%。
《一致行动及表决权委托协议》约定，在标的股份过户登记至杭州畅昇名下之日起18个月内（以下简称“一致行动期限”），衢州创科和杭州畅昇作为一致行动人，在处理有关航新科技经营发展、人员任命等公司章程及公司法等规定需要经公司股东会审议批准的重大事项时保持一致行动。杭州畅昇将表决权委托给衢州创科行使，包括提名、推荐或变更、罢免航新科技的董事等事项在内的任何股东提议或议案；在一致行动期限内，杭州畅昇保留一名非独立董事提名权，衢州创科应当在股东会选举杭州畅昇提名的董事人选时投赞成票等。表决权委托期限与一致行动期限一致。
《股份转让协议》显示，改组后的上市公司董事会由7名董事组成，其中非独立董事4名，由衢州创科提名3名非独立董事，杭州畅昇提名1名。董事长由衢州创科提名的董事担任。董事会审计委员会中不少于2名的委员由衢州创科提名的董事担任。
广州恒贸已通过合伙人会议决议，同意本次权益变动相关事项，并表示本次权益变动是基于自身经营战略调整，不会对上市公司经营产生重大影响。
值得一提的是，这是航新科技上市10年来第二次控制权变更。航新科技于2015年4月在深交所创业板上市，所属国防军工-航空装备领域，主营业务覆盖设备研制及保障、航空维修及服务两大领域，其中航空维修及服务业务的营收占比在七成左右。
2021年，广州恒贸通过协议转让及大宗交易等方式成为航新科技控股股东，余厚蜀成为公司实际控制人。彼时的这场收购附有业绩承诺，但并未兑现。转让方承诺2021年及2022年度，上市公司现有业务每年实现扣除非经常性损益的净利润不低于6000万元。实际上，航新科技上述年度实现归属于上市公司股东的扣非净利润分别为1972.30万元和1332.47万元。根据约定，转让方需补偿广州恒贸，业绩补偿金额上限为合计3000万元。
余厚蜀入主航新科技的几年里，公司经营逐步承压。从2021年至今年三季度末，公司累计归属于母公司所有者的净利润为-115.93万元。此外，公司资产负债率高企，短期偿债能力堪忧。截至今年三季度末，公司一年内到期的非流动负债达4.62亿元。另据披露，广州恒贸的有限合伙人所持合伙份额被司法冻结。
公开资料显示，航新科技上市以来曾两度出现亏损，在时间上恰与公司控制权变更时点吻合。2020年受全球疫情冲击，公司出现上市以来的首次亏损。2024年公司再次盈转亏，实现营业收入17.03亿元，同比增加7.87%；归母净利润-9538.38万元，同比下降496.85%，公司称主要受计提应收账款坏账准备大幅增加影响。
2025年前三季度，航新科技实现营业收入14.15亿元，同比增长2.77%；归母净利润1762.44万元，同比下降7.31%；扣非归母净利润1572.38万元，同比增长168.07%。
航新科技公告称，本次权益变动尚需提交深交所进行合规性确认等程序，能否最终实施及完成时间存在不确定性，投资者需注意风险。
