摘要：美政府有望结束停摆提振风险偏好，科技、中概普涨，存储龙头齐冲新高；美联储鹰鸽齐飞，米兰再次呼吁12月大幅降息；特朗普称设法略降瑞士关税，接近达成协议降低印度关税。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数11月10日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨381.53点，收于47368.63点，涨幅为0.81%；标准普尔500种股票指数上涨103.63点，收于6832.43点，涨幅为1.54%；纳斯达克综合指数上涨522.63点，收于23527.17点，涨幅为2.27%。

　　大型科技股普涨，英伟达收涨5.79%，创4月份以来最大单日涨幅。AMD涨超4%，谷歌、特斯拉涨超3%，微软、亚马逊、奈飞涨超1%。美股存储概念股普涨，美光科技涨超6%，闪迪涨近12%，西部数据涨近7%。

　　热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.25%，小鹏汽车涨超16%，百度涨超5%，老虎证券、微博涨超3%，爱奇艺涨超2%，拼多多涨超1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指11月10日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9787.15点，较前一交易日上涨104.58点，涨幅为1.08%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8055.51点，较前一交易日上涨105.33点，涨幅为1.32%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23959.99点，较前一交易日上涨390.03点，涨幅为1.65%。

　　商品市场：国际油价11月10日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨0.38美元，收于每桶60.13美元，涨幅为0.64%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约上涨0.43美元，收于每桶64.06美元，涨幅为0.68%。COMEX黄金期货当月连续合约结算价上涨112.20美元，涨幅2.80%，报4122.0美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美联储米兰：12月降息50个基点更为合适，至少也应降25个基点

　　美联储理事斯蒂芬·米兰当地时间周一表示，为防止经济动能进一步衰减，美联储应在12月继续降息，且幅度“至少为25个基点，但50个基点更为合适”。在当天接受采访时，这位央行官员重申了自己的立场，美联储的降息步伐应快于传统的25个基点。米兰声称：“没有任何事情是确定的，从现在到议息会议之间，如果数据出现重大变化，我会调整观点。但在缺乏新的、足以改变我预测的信息之前，我仍认为降息50个基点是合适选择，退一步也绝不能少于25个基点。”

　　美联储穆萨勒姆：降息空间已不多，考虑政策时应保持谨慎

　　圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）最新表示，他预计美国经济将在明年年初强劲反弹，并强调官员在考虑进一步降息时应保持谨慎。当地时间周一（11月10日），穆萨勒姆在接受采访时说道：“我认为美国将在第一季度迎来一次相当可观的反弹。”他指出，联邦政府停摆结束、财政支持到位、先前降息的影响显现，以及监管放松，这些因素都将带来提振作用。

　　在这些因素下，穆萨勒姆重申了自己的观点——当前美联储的政策已接近不会再对通胀施加下行压力的水平。他说：“我们必须谨慎行事，因为我认为进一步降息的空间有限，否则货币政策可能会变得过于宽松。”

　　戴利：关税对通胀影响有限，美联储应对进一步降息持开放态度

　　当地时间周一（11月10日），旧金山联储主席戴利表示，美国经济目前可能正经历需求下降，而由关税引发的通胀目前似乎仍受到控制。她敦促决策者对进一步降息持开放态度。

　　美国政府关门或再持续数天，参院还要走程序，众院何时表决未定

　　政府关门较有可能在本周末以前结束。参议院计划周一上午11点恢复审议，参院共和党领袖Thune表示需要两党合作才能加快进程，否则可能需要本周大部分时间完成法定程序。众议院议长Mike Johnson表示，一旦参议院通过法案，他将提前36小时通知众议员返回国会山投票。媒体称他希望众院周三表决。

　　美参议员指责AI热潮推高电价，要求白宫应对数据中心用电压力

　　美国佛蒙特州参议员伯尼·桑德斯及多名民主党参议员最新致信白宫，要求其就居民电费上涨作出解释，他们认为部分原因是人工智能(AI)热潮所带来的数据中心建设。议员们警告，特朗普政府加速审批的做法，正在迫使普通美国人与“身价万亿的科技公司为家中用电展开竞价战”。参议员克里斯·范·霍伦、埃德·马基以及代表全美最大数据中心集群之一的俄勒冈州参议员罗恩·怀登也共同签署了这封信。

　　39%关税砍到15%？瑞士据称接近与美国达成协议

　　瑞士据称接近与美国达成15%的关税协议，将有望摆脱持续三个月的39%惩罚性关税。美东时间11月10日周一，媒体援引知情人士消息称，瑞士和美国的上述协议可能在未来两周内敲定，税率将与美国对欧盟实行的关税持平。这标志着瑞士数月穿梭外交和企业游说努力的成功。

　　特朗普称接近与印度达成贸易协议

　　美国总统特朗普周一表示，美国即将与印度达成一项协议，旨在扩大两国之间的经济和安全关系，增加美国能源出口，并促进美国关键行业的投资。“我们正在达成一项公平的交易，完全是公平的贸易协议，”特朗普在白宫椭圆形办公室对记者说道，“我们正在与印度达成一项协议，这与过去的协议大不相同。”特朗普重申了他对协议即将达成的乐观态度，表示：“我们离达成协议已经很近了。”特朗普还表示，对印度征收高额关税是因为其购买了俄罗斯石油，印度正在停止购买俄罗斯石油。

　　特朗普炮轰“奥巴马医保”

　　周一盘中，美国医疗保险类公司股价普遍走低，尤其是那些在奥巴马医改行动中(Obamacare)业务激增的医疗保险公司，因此前特朗普表示，联邦资金应直接拨款给民众，绕过那些“又大又坏”和“吸金”(吸金)的医疗保险公司。特朗普的恐吓发布之前，美国参议院在周日通过了一项关键性的程序性投票表决，试图结束已经持续了一个多月的持续关门事件，而反对奥巴马医保即将成为美国支持以及民主党达成和解的主要障碍之一。据媒体报道，一项倡议将联邦资金直接划入灵活支出账户，而不是给那些医疗保险公司，这似乎打破了美国参议院两党支持不下的医疗保健僵局。

　　加沙停火协议摇摇欲坠，第二阶段谈判遥遥无期

　　当地时间11月10日，加沙停火第一阶段协议正式生效满一个月。以色列政府和哈马斯不断指责对方违反停火协议，协议执行波折频现，协议的脆弱性愈发凸显。人们担忧持久和平并未真的来临。中国国际问题研究院助理研究员李子昕表示，虽然说第一阶段停火成功实现了全部仍然活着的以色列在押人员返回，以及大部分离世在押人员遗体的归还，以色列也释放了一定数量的巴勒斯坦的在押人员，但目前第二阶段停火协议仍然是“遥遥无期”。双方在关键的问题上几乎没有共识和妥协的余地，如果不能够顺利推进，后续停火被迫终止，恐怕也是在所难免。

　　美国财政部称暂停对叙利亚实施《凯撒法案》制裁

　　美国财政部称暂停对叙利亚实施《凯撒叙利亚平民保护法案》（简称《凯撒法案》）制裁，涉及俄罗斯和伊朗的某些交易除外。2011年叙内战爆发后，美国、欧盟等对叙利亚施加了严厉制裁。2019年，美国又推出所谓《凯撒法案》，加强对叙经济封锁。今年早前5月23日，美国财政部发表声明称，已发布为期180天的《凯撒法案》强制性制裁豁免。

　　美国财长贝森特：财政部和国税局发布关于加密货币交易所交易产品的新指南，为持有数字资产提供明确路径。

　　个股聚焦：

　　销售不及预期，苹果推迟发布下一代iPhone Air

　　周一，据The Information援引知情人士报道，由于首款产品销售不及预期， 苹果(AAPL.US) 正在推迟发布明年的iPhone Air这款该公司最薄的智能手机。尽管延迟的具体时长尚不明确，但iPhone Air将不会像此前计划那样在2026年秋季发布。

　　巴菲特谢幕信：已捐出13亿美元股票

　　周一伯克希尔-B(BRK.B.US) 在官网发布了沃伦·巴菲特最新的捐赠决定以及他的一封信。沃伦·E·巴菲特将1,800股A类股票转换为270万股B类股票，以便将这些B类股票捐赠给他家族的四个慈善基金会：向苏珊·汤普森·巴菲特基金会捐赠150万股，向薛伍德基金会、霍华德·G·巴菲特基金会和诺瓦基金会各捐赠40万股。这些捐赠已于今日完成交付，价值超过13亿美元。

　　Coinbase新平台欲重塑代币发行规则：个人投资者优先，巨鲸靠边

　　美国加密货币交易平台 Coinbase(COIN.US) 宣布，公司计划推出一个新的代币销售平台，让散户投资者能够较早地获得代币的交易机会。简单来说，Coinbase这一代币销售平台，是要让特定投资者群体在新代币正式上线其主交易所前，提前获得这些加密货币的交易机会，防止大型买家过度集中持有资产。

　　特斯拉Cybertruck项目负责人宣布离职

　　特斯拉(TSLA.US) 电动皮卡Cybertruck陷入困境之际，其项目负责人Siddhant Awasthi宣布离职。Awasthi周一在领英上宣布了这一消息，他没有透露下一步去向，也未提及离职原因。

　　景林资产第三季增持阿里巴巴和拼多多等，大举建仓文远知行

　　彭博对景林资产管理香港有限公司的13F申报文件分析显示，这家对冲基金第三季在文远知行(WRD.US) 上新建重仓，增持亚朵(ATAT.US) 、 阿里巴巴(BABA.US) 和拼多多(PDD.US) ，并清仓大全新能源(DQ.US) 。

　　微软招募网红带货AI产品，Copilot瞄准年轻消费者

　　微软(MSFT.US) 正努力提高其聊天机器人Copilot的下载量，为此公司在美国招募了一批最受欢迎的网红，以向年轻消费者传递一个核心信息：“我们的AI助手，跟ChatGPT一样酷。”微软近期表示，其Copilot拥有约1.5亿的月活跃用户。

　　与之相比，OpenAI的ChatGPT每周的活跃用户就高达8亿，谷歌的Gemini月活用户也达6.5亿。凭借多年软件与云服务的销售经验，微软在企业客户方面具备明显优势，但在消费市场上——尤其是30岁以下人群中——一直难以突围。微软消费者部门首席营销官Yusuf Mehdi在接受采访时表示，“在这个领域，我们其实还是一个挑战者品牌，属于正在崛起的类型。”

　　英特尔CTO跳槽至OpenAI，CEO陈立武将兼任该职

　　英特尔(INTC.US) 首席科学官（CTO）Sachin Katti跳槽至OpenAI，将在后者基础设施岗位任职。首席执行官（CEO）陈立武（Lip-Bu Tan）将兼任CTO。人工智能（AI）仍将是英特尔最高的优先业务之一。

　　C3 AI在创始人辞职后探索出售及其他选项

　　人工智能软件提供商 C3.ai(AI.US) 在创始人Thomas Siebel因健康问题辞去CEO职务后，正在探索潜在的出售方案及其他选项。 C3.ai(AI.US) 为壳牌和美国空军等客户提供平台，帮助他们开发和运营大规模的人工智能应用，其AI工具广泛应用于美国政府以及能源和制造业等行业。由于财务表现恶化以及战略和领导层的不确定性，公司的股票今年迄今已下跌超过50%。在9月3日公布财报时，公司还撤回了全年财务指引。Salesforce资深人士Stephen Ehikian于9月1日接替Siebel担任CEO。 公司隔夜涨超3%。

　　美第二大LNG出口商与西班牙Naturgy签署20年供应协议

　　美国液化天然气(LNG)出口商 Venture Global(VG.US) 当地时间周一宣布，与西班牙天然气集团Naturgy Energy签署了一份为期20年的LNG供应协议，即自2030年起，Venture Global每年将向Naturgy供应100万吨LNG。受此消息影响，Venture Global股价早盘一度飙升13%，不过最终收涨6.3%。

　　普拉格能源(PLUG.US) Q3营收1.77亿美元，同比增长13%，公司宣布通过资产出售、释放受限现金及减少维护开支等措施，预计可实现逾2.75亿美元的流动性改善。

　　Coreweave业绩公布后，盘后跌近6%

　　CoreWeave(CRWV.US) 美股盘后公布的三季度财报喜忧参半。三季度营收13.6亿美元超预期，但由于第三方数据中心承建商进度延迟，2025年全年营收预期上限削减至51.5亿美元。此外2026年的资本支出预计将"远超"2025年（120-140亿美元）的两倍以上。CoreWeave盘后下挫。

　　Rocket Lab业绩公布后，盘后涨超7%

　　Rocket Lab(RKLB.US) Q3营收为1.55亿美元，同比增长48%， 净亏损为1826万美元，去年同期亏损为5194万美元。

　　Gemini业绩公布后，盘后跌超5%

　　Gemini Space Station(GEMI.US) Q3营收为5062万美元，去年同期为2454万美元，调整后每股净亏损6.67美元，去年同期为18.33美元。

　　BigBear.ai Holdings(BBAI.US) 公布2025年第三季度业绩，第三季度收入为 3310 万美元，较 2024 年同期的 4150 万美元下降 20%，预计2025财年营收1.25亿至1.4亿美元。宣布2.5亿美元收购Ask Sage扩展AI业务。盘后涨超11%。

　　Rigetti Computing公布Q3业绩，第三季度收入为190万美元，低于分析师一致预期的217万美元。然而，Rigetti报告的非通用会计准则每股亏损为0.03美元，好于分析师预期的每股亏损0.05美元。

　　Beyond Meat(BYND.US) 三季度净营收7020万美元，因业绩和展望不佳，盘后股价大跌超8%。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入超66亿港元加仓中海油及泡泡玛特流出阿里巴巴

　　南向资金昨日成交约1039.41亿港元，较前一日放量约53亿；约为昨日恒指成交总额的48.39%，占比短线连续回升。

　　恒指昨日拉升走强，南向资金进一步净买入约66.54亿港元。其中，沪港股通净流入约11.52亿港元，深港股通净流入约55.02亿港元。

　　趋势上，南向资金已连续14个交易日保持净流入，期间累计买入927.72亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：中国海洋石油(00883.HK)13.13亿港元；泡泡玛特(09992.HK)5.19亿港元。

　　大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)6.53亿港元；中芯国际(00981.HK)2.17亿港元；华虹半导体(01347.HK)1.98亿港元。

　　投资要点

　　中国海洋石油昨日涨5.95%，短线资金延续流入趋势，前5日加仓1.29亿股。

　　泡泡玛特昨日涨8.11%，短线资金趋势不明，前5日减持75万股。

　　阿里巴巴-W昨日涨2.06%，短线资金以流出为主，前5日减持789万股。

　　中芯国际昨日跌0.99%，短线资金持续流出，前5日减持3890万股。

　　华虹半导体昨日跌1.70%，短线资金再度转为流出，前5日减持1879万股。

　　港股公告精选

　　晶泰控股(02228.HK)：晶泰AI创新研发平台成功开发生发“双子星”新分子获得关键国际认证，在生发防脱效果、安全性及起效速度上均显著超越现有同类产品。

　　赣锋锂业(01772.HK)：与Lithium Argentina共同开发合并项目取得关键进展。合并项目设计年产能约为15万吨LCE，分三期建设，项目寿命为30年。

　　舜宇光学科技(02382.HK)：10月手机镜头出货量为约1.22亿件，环比增加4.0%，同比增加5.7%；车载镜头出货量为约1221.7万件，环比增加4.8%，同比增加40.3%。主要由于客户端的需求有所提升。

　　贝壳-W(02423.HK)：发布2025年第三季度业绩，总交易额为人民币7367亿元，同比基本持平。净收入为人民币231亿元，同比增加2.1%；经调整净利润为12.86亿元，同比减少27.8%。截至2025年9月30日，活跃门店数量为59012家，同比增加25.9%；活跃经纪人数量为47.15万名，同比增加11.4%。

　　广汽集团(02238.HK)：拟向广汽本田增资约11.725亿元。

　　达力普控股(01921.HK)：全新“高端能源装备用管智能生产线”正式投产，在智能制造与产能升级方面迈出关键一步。

　　正大企业国际(03839.HK)：前三季度业绩收入4.31亿美元，同比增长152.43%；净利润2353.8万美元，同比增长452.28%。

　　德康农牧(02419.HK)：10月销售生猪约110.16万头，销售收入约16.56亿元，肉猪销售均价11.54元/公斤，同比下降11.44%；黄羽肉鸡销售均价15.03元/公斤，同比减少0.92%。

　　中粮家佳康(01610.HK)：10月生猪出栏量58.5万头，环比增长25%；商品大猪销售均价为11.58元/公斤。

　　财经日历：