近日，财政部调研小组发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，上半年地方政府债务风险防范化解有力有效。未来将“建立健全与高质量发展相适应的政府债务管理机制，严格地方政府债务限额管理，完善地方专项债券管理制度，在发展中化债、在化债中发展，为经济行稳致远提供有力支撑”。

　　《报告》显示，上半年安排2万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，各地已发行相关置换债券1.8万亿元，完成2025年额度的90%，置换后债务平均利息成本降低2.5个百分点以上。

　　《报告》认为，“一石多鸟”效应正在加快显现，既提高了地方债务透明度，有利于加强债务统一管理，又大幅减轻地方还本付息压力，给地方腾出更多资金资源和政策空间，撬动解开地方债链条，促进畅通微观经济循环。

　　一些城投公司负责人认为，随着融资平台加快转型，也有效改善金融机构资产质量，增强对实体经济的信贷投放意愿和能力。

　　《报告》要求，要强化预算约束，将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，持续加强预算管理，督促地方依法合规建设政府投资项目；对未纳入预算安排的政府支出事项和投资项目，一律不得实施，坚决堵住地方违法违规举债的途径。同时，严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，建立隐性债务问责闭环管理机制，综合运用审计、审核、核查、检查、调研、督导等方式，完善新增隐性债务发现和线索收集，对新增隐性债务和不实化债等行为，发现一起、查处一起、问责一起，终身问责、倒查责任。