【导读】中信建投证券举办2026年资本市场峰会暨中国－沙特投资合作论坛

　　把脉2026年，重要研判来了！

　　11月11日，中信建投证券举办2026年资本市场峰会暨中国－沙特投资合作论坛。此次峰会由中信建投证券与沙特交易所联合主办，是沙特交易所首次与中资券商在中国内地共同举办投资者峰会。

　　此次会议主题为“革故鼎新质赢未来”，来自全球多个国家和地区的企业家、金融家、投资者共同探讨合作投资机遇。据介绍，首日现场参会人数达2500余人。活动首日现场座无虚席，气氛热烈。

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　　刘成：加快打造“价值投行、新质投行、数智投行”

　　峰会首日，中信建投证券党委书记、董事长刘成致辞称，中信建投证券作为资本市场的“国家队”，要以建设金融强国为使命，为中国式现代化贡献力量，也要为世界的繁荣发展贡献力量。今年是中信建投证券成立20周年，面向未来，中信建投证券将加快打造“价值投行、新质投行、数智投行”。

中信建投证券党委书记、董事长刘成

　　刘成提到，中国和沙特相互欣赏、友好往来，特别是2022年两国签署《中沙全面战略伙伴关系协议》后，双边关系不断推向新高。今年正值中沙建交35周年，双方共同举办投资合作论坛具有特殊的意义。

　　刘成指出，“十五五”时期将是中国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。党的二十届四中全会通过的“十五五”规划建议明确指出，要完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动高质量发展，实现质的有效提升和量的合理增长。规划建议同时强调，要以开放促改革促发展，与世界各国共享机遇、共同发展。

　　刘成表示，今年是中信建投证券成立20周年，面向未来，中信建投证券将在以下三个方面发力：

　　第一，加快打造“价值投行”，努力走向国际市场竞争前列。“价值投行”是证券机构发展的根本遵循，是建设一流投行的基础。以客户价值体现自身价值，以商业价值反哺投入，以员工价值激发活力，以社会价值行稳致远。中信建投证券将不断提升专业能力边界，坚持以客户为中心，整合内外部资源，打造适应客户需要的产品线、供应链、朋友圈、生态圈。

　　第二，加快打造“新质投行”，积极有效服务高质量发展。“新质投行”是证券机构发展的演进路径。创新永无止境、发展永无止境，“新质投行”的建设也永无止境。中信建投证券依托“研究+投资+投行”模式，致力于打造全生命周期、全产业链条的服务平台，不断向高水平、高效能、高层次投资银行迈进。定位“新质投行”就是以功能性定位锚定大局、以迭代性演进突破自我，在创新中赋能新质生产力发展，为服务国家战略做出贡献。

　　第三，要加快打造“数智投行”，主动拥抱数字化时代。当前，核心任务在于围绕客户需求推动数字化转型。要战略性重视数据要素资产，差异化推动适配性算法，持续迭代创新发展。

　　打造“数智投行”就是要以数据驱动筑牢底层架构，以敏捷驱动保持进化功能，最终实现以客户为中心、以数字化转型为主线的涅槃蝶变。

　　黄文涛：2026年将是财政货币“双宽松”之年

　　A股、港股迎来“新四牛”

　　在演讲中，中信建投证券首席经济学家黄文涛对2026年进行了全面展望。他认为，从总的态势看，2026年是“十五五”夯实基础、全面发力的起步之年；从外部环境看，2026年是战略反攻之年；从经济结构看，2026年是创新育新之年；从增长动力看，2026年是提振内需之年；从政策空间看，2026年是财政和货币政策“双宽松”之年；从风险挑战看，2026年是风险收敛之年。

中信建投证券首席经济学家黄文涛

　　总体判断上，黄文涛认为在“政策支持+内需企稳+产业升级”的支持下，明年GDP预期增长将在5%左右。

　　黄文涛提到，未来两三年，美国处在降息周期中，我国的财政、货币“双宽松”具备外部环境配合。财政、货币政策的宽松，对宏观经济、资本市场的稳定都构成利好，将对稳增长、稳就业、稳预期发挥至关重要的托底和促进作用。

　　资本市场方面，黄文涛维持此前A股、港股“新四牛”的观点：一是资金流入牛，二是科技创新牛，三是制度改革牛，四是消费升级牛。黄文涛认为，“新四牛”推动了A股和港股的崛起，其上升的逻辑是一个“走廊”，市场会沿着这个“走廊”逐渐往上运行。中长期主线方面，市场有望围绕科技自立自强、产业升级、资源安全等逻辑展开，AI、半导体、计算机、初级品、小金属、新能源、高端制造、人形机器人、低空经济等领域存在机遇。

　　债市方面，黄文涛认为，随着低利率时代的来临、货币政策进一步宽松，长期增长中枢下移和资产荒的逻辑仍然存在，收益率下行仍是长期趋势。对于投资者来说，债市有望成为长期牛市。

　　大宗商品领域，黄文涛特别提到黄金的投资机会，“最近黄金的价格出现了显著的波动，有的投资者比较焦虑。大家不要被短期波动扰动，因为本次黄金、白银的上升逻辑跟过去的框架完全不一样”。

　　黄文涛指出，过去黄金受到利率、美元定价以及避险逻辑的驱动，而近年来是地缘政治驱动的逻辑，多国央行、投资者出于对地缘政治的担忧购买黄金、白银。“我们认为黄金是长期的投资机遇，不要被短期的波动所吓倒，未来黄金仍会不断走出上行态势。”