特斯拉的股票估值越来越多地与人工智能（AI）相关了，例如外界高度关注的人形机器人和无人出租车，但这些计划目前还没有带来收入。这也是一些分析师现在越来越不想推荐特斯拉股票的原因。

　　特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，该公司“擎天柱”（Optimus）机器人业务的价值最终可能占特斯拉市值的80%。但目前，Truist Securities表示，这是“零”。

　　虽然特斯拉已经明确表示，它的未来在于人工智能，但Truist Securities分析师威廉·斯坦（William Stein）表示，“很难”建议投资者全力买入该股，主要是因为特斯拉还有很多工作要做。

　　斯坦在写给投资者的一份新报告中表示：“我们仍然认为，（特斯拉）未来（甚至当前）的绝大部分价值在于人工智能技术的发展。然而，所有这些项目都未经证实。”

　　他重申了对特斯拉股票的“持有”评级。斯坦估计，特斯拉的估值中只有22%与其有收入产生的汽车和能源业务有关。与此同时，投资者更感兴趣的人工智能产品“还有很长的路要走”，产生的收入很少。

　　特斯拉的FSD辅助系统在美国已经推出多年，是该公司无人出租车计划的核心。但截至去年10月，只有约12%的特斯拉车辆开通这项服务。在美国，这项服务要么一次性支付8,000美元，要么每月支付99美元。

　　尽管特斯拉表示，使用其软件比单独依赖人类驾驶员安全得多，但监管机构已多次对该技术展开调查。特斯拉还被指控夸大了该软件的能力，并因据称涉及该技术的事件而遭到起诉。

　　斯坦指出，上个月Truist自己的测试显示，FSD没有达到预期的效果，尽管他指出特斯拉一直在努力改进。但他补充说，如果特斯拉想要扩展其最终的自动叫车服务，就需要该软件“完美无缺”地工作。

　　特斯拉目前只在得克萨斯州奥斯汀市和加州旧金山湾区提供自动驾驶出租车服务。目前，该公司使用配备完全自动驾驶（FSD）功能的Model Y SUV，并由安全驾驶员监督。

　　然而，据马斯克，该公司计划将业务扩展到另外五个美国城市，并在今年年底前将现有车队规模扩大到至少1500辆。最终，它还计划用指定的机器人出租车Cybercab取代其SUV，这种出租车将于明年4月投入生产。

　　但斯坦指出，有几个因素可能阻碍特斯拉的扩张努力，包括监管部门的批准，这可能因州或市政当局而异。此外，特斯拉将不得不与许多竞争对手竞争，比如Alphabet旗下的Waymo。

　　斯坦还对特斯拉的人形机器人“擎天柱”的发展表示担忧。马斯克曾表示，这款机器人最终可能占特斯拉价值的80%，并“消除贫困”。特斯拉计划最终将这些机器人用于商业和住宅用途。

　　马斯克表示，投资者可以期待第三代擎天柱在2026年初的演示。据马斯克说，生产也将在明年年底左右开始。

　　斯坦写道：“虽然今天这个数字是零，但如果我们期望它最终成为一种集人类灵巧与超人智慧于一身的通用机器人，那么很容易接受这样一种观点，即擎天柱每年可以以3万美元的价格卖出数百万台。”