【市场回顾】
沪指窄幅震荡险守4000点防御性板块走强
11月12日，A股市场探底回升，沪指、创业板指尾盘一度翻红。截至收盘，上证指数报4000.14点，微跌0.07%；深证成指报13240.62点，跌0.36%；创业板指报3122.03点，跌0.39%。沪深北三市全天成交19648亿元，较上个交易日缩量491亿元。
国内商品期货日间盘涨跌互现沪银主力合约涨超2%
11月12日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现。截至15:00收盘，沪银涨超2%，沪锡、原油、菜油等涨超1%，燃油、甲醇、花生等微涨。
债市行情速递丨国债期货各主力合约收涨
11月12日，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货（TL2512）报收116.450元，上涨0.110元，涨幅0.09%；10年期国债期货（T2512）报收108.520元，上涨0.025元，涨幅0.02%；5年期国债期货（TF2512）报收105.970元，上涨0.035元，涨幅0.03%；2年期国债期货（TS2512）报收102.472元，上涨0.012元，涨幅0.01%。
日经225指数收涨0.43% 韩国综合指数收涨1.07%
11月12日，日韩股市收盘齐涨。日经225指数收涨0.43%，报51063.31点；韩国综合指数收涨1.07%，报4150.39点。
中证转债指数收跌0.42%
11月12日，中证转债指数收跌0.42%，报489.02点。沪工转债涨5.94%，东时转债涨5.21%，运机转债涨4.08%；国城转债跌7.11%，振华转债跌5.04%，神马转债跌4.70%。
11月12日，中证转债指数收跌0.42%，报489.02点。沪工转债涨5.94%，东时转债涨5.21%，运机转债涨4.08%；国城转债跌7.11%，振华转债跌5.04%，神马转债跌4.70%。
ETF收盘：标普生物科技ETF涨3.61% 科创新能源ETF跌4.68%
11月12日，ETF收盘涨跌不一，标普生物科技ETF(159502)涨3.61%，港股创新药ETF(159567)涨3.14%，港股通创新药ETF(159570)涨3.10%。
【机构观点】
华泰证券：长线资金对科技资产的共识提升
华泰证券发布研报称，2025年三季度，长线资金延续高股息为底的配置思路，对科技资产的共识有所提升。
国信证券：证券行业迎来ROE长期中枢提升机会
国信证券发布研报称，展望2026年，作为“十五五”规划开局之年，宏观经济与资本市场将呈现更深层次的良性互动。再融资将有序放开，证券行业迎来ROE长期中枢提升机会。
中金公司：创新出海趋势明确药品先行器械等同样可期
中金公司发布研报称，中国创新药产业已进入2.0时代，由“引进模仿”转向“创新输出”，License-out和NewCo等形式证明中国创新药正在不断国际化。创新药的发展与投融资数据改善背景下，CXO及上游进入新一轮周期，器械等其他品类出海也值得期待。
