港股收评

　　11月13日，港股三大指数集体上涨，恒生科技指数最高涨至1.5%，最终收涨0.8%，恒生指数、国企指数分别上涨0.56%及0.63%，恒指更是站上27000点上方。

　　盘面上，权重科技股涨跌不一，媒体报道已秘密启动“千问”项目，阿里巴巴一度冲高至6%，最终收涨3.32%，网易、美团小幅上涨，百度、腾讯控股等微跌；造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，纸业股拉升；创新药概念活跃，三生制药涨超10%，百济神州涨超7%；锂电池强势，赣锋锂业涨超12%；现货黄金突破4220美元，黄金股带领有色金属股走俏；半导体芯片股午后多数转涨，龙头中芯国际涨超3%；生物医药股、航空股、汽车股、保险股多数表现活跃。

　　另一方面，欧佩克警告全球原油市场转入结构性过剩，国际油价大跌，三桶油回调明显；煤炭股、燃气股等能源板块走低。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出35.21亿港元。南向十大成交股中，阿里巴巴-W、小米集团-W、华虹半导体分别获净买入13.75亿港元、7.79亿港元、8681.60万港元。盈富基金、恒生中国企业、腾讯控股分别遭净卖出62.27亿港元、22.89亿港元、8.75亿港元。

　　市场热点

　　阿里巴巴午后急升，已秘密启动“千问”项目对标ChatGPT

　　阿里巴巴港股午后涨幅快速拉升超5%，早盘一度跌近2%，收盘涨3.32%。

　　据科创板日报报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。

　　报道称，这是年初公布3800亿投入AI基础设施之后，阿里AI战略的又一重要布局。此前，阿里重兵一直放在B端AI市场，通过阿里云向各行各业提供模型API服务。基于Qwen的优秀性能和国际影响力，阿里管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟。

　　储能经济性或在更多省份走通，有望带动储能高增

　　消息面上，近期，六氟磷酸锂正以“一天一价”的态势搅动新能源产业链，目前部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍。而受益于储能等对锂电池需求的拉动，价格上涨正在锂电产业链中蔓延。继六氟磷酸锂价格大幅反弹之后，电解液添加剂VC(碳酸亚乙烯酯)、FEC(氟代碳酸乙烯酯)由于价格持续上涨，引发市场高度关注。

　　此外，11月10日，国家发展改革委、国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布。国泰海通发布研报称，随着容量电价机制未来全国性推广，储能经济性或在更多省份走通，带动储能高增。同时，内蒙古储能放电补偿出台将极大刺激2026年的储能需求。

　　机构观点

　　宏观展望

　　特朗普签署临时拨款法案美政府结束“停摆”

　　当地时间11月12日，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续43天的史上最长联邦政府“停摆”。

　　当天早些时候，美国国会众议院最终以222票支持、209票反对的结果，表决通过此前由参议院通过的一项联邦政府临时拨款法案。该法案将为联邦政府提供持续拨款，使大部分政府机构获得运作资金直至2026年1月30日。

　　本轮美国联邦政府“停摆”已超过6周，打破上一轮“停摆”35天的历史纪录。

　　美政府两个月后或将再次面临“停摆”危机

　　按惯例，国会每年需通过12项拨款预算，而目前参众两院通过的临时拨款法案仅包含3项年度拨款预算，这意味着有9项年度预算尚未敲定。在临时拨款法案生效期间，两党将继续就年度拨款展开谈判。这意味着，两个多月后，美国联邦政府可能再次面临“停摆”危机。

　　特朗普亲信哈塞特：愿出任美联储掌门倾向于12月大幅降息！

　　当地时间周三，美国总统特朗普的亲信、白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，若被选中，他愿意接替鲍威尔担任下一任美联储主席。他同时表示，倾向于在12月大幅降息。

　　特朗普已将现任国家经济委员会主任的哈塞特列为美联储主席一职的最终候选人之一。哈塞特表示，他已告知特朗普总统，如果获得美联储主席提名，他将接受。

　　“对我来说，担任国家经济委员会主任是我梦寐以求的工作，”哈塞特在华盛顿经济俱乐部表示，“如果总统让我担任美联储主席，我当然会接受。但如果我没得到这个职位，也别为我感到失望——因为我热爱现在的工作，能为总统效力我感到无比荣幸。”

　　哈塞特曾任美联储高级经济学家。他表示，凭借在美联储的工作经验，自己若担任美联储主席可迅速开展工作。

　　个股机会

　　中信里昂：上调新秀丽目标价至22港元，重申高度确信的“跑赢大市”评级

　　中信里昂发布研报称，上调新秀丽(01910)目标价4.8%，从21港元升至22港元，重申高度确信的“跑赢大市”评级。中信里昂上调对该公司2025-2027财年销售额预测2-3%，纯利预测2-10%，主要考虑2025年下半年前景改善。

　　新秀丽第三季业绩、第四季展望以及双重上市的最新进展应会成为推动其业绩增长的催化剂。第三季销售额同比减1.3%至8.73亿美元，所有地区及品牌均录得环比增长。8月至10月销售额转正，11月至今的销售趋势也持续良好。

　　中国市场第三季表现跑赢大市，同比增10%，这与中信里昂此前的预期相符，管理阶层对第四季环比改善充满信心。中信里昂预期新秀丽第四季销售额将同比减0.2%，全年销售额将同比减3%。中信里昂预测2025财年调整后EBITDA利润率为16.4%，同比减2.7个百分点，2026财年将达到17.1%，销售额重回3%的增长。

　　中信建投：予康方生物“买入”评级，创新药疗效优秀、市场空间广阔

　　中信建投发布研报称，在研管线方面，康方生物(09926)多款在研产品及适应症即将获批上市，同时现有研发管线不断扩充丰富，早研管线储备丰富，具备长期可持续发展能力。产品销售方面，依达方获批上市为公司产品销售贡献增量，开坦尼增长稳定，公司产品销售收入逐年提高。考虑到公司创新药产品疗效优秀、市场空间广阔，给予“买入”评级。

　　报告中称，康方生物于2025 SITC上发表HARMONi-A最终OS结果，中位随访时间32.5个月时，依沃西治疗组和对照组的OSHR=0.74(0.58-0.95)(P=0.019)，全球首个在EGFRTKI经治NSCLCPFS与OS同时取得具有临床意义和统计学显著性获益的免疫疗法III期临床试验。

　　财通证券：首予京东健康“买入”评级，看好其长期投资价值

　　财通证券发布研报称，首次覆盖京东健康(06618)，给予“买入”评级，预计公司2025-2027年收入分别为709/824/942亿元，经调整归母净利润分别为57/62/72亿元。公司作为国内医药电商龙头，供应链及履约优势显著，未来将持续受益于医药品类线上化率提升及医保在线支付权限开放等利好，看好其长期投资价值。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货涨跌不一，标普500主连ESmain跌0.09%，道指主连YMmain涨0.09%，纳指主连 NQmain跌0.11%。

　　京东美股盘前涨4%，公司2025年Q3营收2991亿元，同比增长14.9%。

　　哔哩哔哩美股盘前涨超4%，公司2025年Q3营收76.85亿元，市场预期76.54亿元，上年同期73.06亿元。Q3净利润4.7亿元，市场预期2.82亿元，上年同期净亏损0.8亿元。

　　财经日历