11月13日，中国人民银行公布的10月金融数据显示，当前货币供应量增速回升，资金活化程度明显提升。与此同时，政府债券发行保持较快节奏，对企业融资形成有效补充，共同推动社会融资规模保持稳健增长。这反映了货币政策与财政政策正在形成合力，为实体经济提供有力支撑。

　　资金活化程度提高

　　10月末，广义货币供应量(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币供应量(M1)余额112万亿元，同比增长6.2%，较去年9月低点回升9.5个百分点，较今年年内低点回升6.1个百分点。

　　业内专家称，“M1-M2剪刀差”为2%，较去年9月收窄，表明更多资金转化为活期存款，反映出企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。

　　前十个月人民币存款增加23.32万亿元。其中，住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿元，财政性存款增加2.09万亿元，非银行业金融机构存款增加6.66万亿元。

　　发债热助社融增长

　　10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%。

　　贷款方面，10月末，人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%。前10月人民币贷款增加14.97万亿元，分部门看，住户贷款增加7396亿元，其中，短期贷款减少5170亿元，中长期贷款增加1.26万亿元；企（事）业单位贷款增加13.79万亿元，其中，短期贷款增加4.34万亿元，中长期贷款增加8.32万亿元，票据融资增加9758亿元；非银行业金融机构贷款减少185亿元。

　　业内专家认为，国债和特殊再融资债券等政府债券发行进度较快、企业债券发行热度较高，均对社会融资规模增长形成重要支撑。而债券快发多发，短期也对贷款有一定替代，企业融资渠道多元，已不再更多依赖银行贷款。

　　据市场人士测算，今年1至10月，政府债券累计发行规模约22万亿元，比去年同期多近4万亿元，企业发债融资也高于去年同期。此外，2025年超长期特别国债发行规模从去年的1万亿元扩大至1.3万亿元，首发时间比去年提前约一个月，发行完毕时间也相应提前，体现出财政对经济增长及需求拉动的支持，也带动了社会融资规模的增长。