今日导读
·11月13日，摩尔线程披露招股意向书，宣布正式启动科创板IPO发行，股票代码为“688795”。
·央行数据显示，10月末，广义货币（M2）余额335.13万亿元，同比增长8.2%。
·我国已连续四年组织开展6G技术试验，目前已完成第一阶段6G技术试验。
上证精选
·央行数据显示，10月末，广义货币（M2）余额335.13万亿元，同比增长8.2%。狭义货币（M1）余额112万亿元，同比增长6.2%。流通中货币（M0）余额13.55万亿元，同比增长10.6%。前十个月净投放现金7284亿元。
·金融监管总局法规司司长王胜邦透露，近期金融监管总局将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》，助力包括科创企业在内的各类企业的兼并重组和转型升级。同时，王胜邦表示，金融监管总局也正在与其他部门通力合作，研究促进科技保险高质量发展的政策，为科创活动提供更加健全的经济保障。
·国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文表示，针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题，市场监管部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为，优化经营者集中反垄断审查规则，更好引导和规范投资并购行为。
·11月13日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司披露招股意向书，宣布正式启动科创板IPO发行，股票代码为“688795”。最新公告显示，其将在11月24日进行申购，之后拟在上交所科创板上市。
·腾讯控股在港交所公告称，公司第三季度实现营收1928.7亿元，同比增长15%，预估1888亿元，上年同期1671.93亿元；第三季度净利润631.3亿元，同比增长19%，预估558.8亿元。腾讯控股第三季的非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利同比增长18%至人民币706亿元。
上证聚焦
○我国完成第一阶段6G技术试验行业发展加快
据央视新闻报道，我国已连续四年组织开展6G技术试验，目前已完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备。
东莞证券认为，随着6G标准制定工作的逐步推进，业界对6G标准的共识日益加深。在此过程中，决定6G长期发展方向的系统架构决策有望在相对较短的时间内得以确定。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求。
相关公司方面，信科移动持续开展6G无线技术预研，构建Sub-7GHz验证平台，发布6G超大规模MIMO云化无线网络原型验证系统。三维通信子公司海卫通是专业提供卫星宽带互联网服务的运营商，通过直接为终端客户提供一站式全场景卫星宽带接入及行业垂直应用服务。
产业情报
○内存芯片价格继续上涨行业景气度高
公开数据显示，11月13日，内存芯片DDR5 16G、DDR4 16Gb、DDR3 4Gb价格分别上涨0.66%、0.18%、1.05%。
研究机构认为，当前存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面，首先，AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4、DDR5等产品价格快速上涨。若AI需求持续强劲而供给侧未能有效扩容，2026年存储市场的供需紧张格局可能会延续，行业高景气度有望保持。
相关公司方面，帝科股份控股的江苏晶凯专注于存储芯片封装与测试制造服务以及存储晶圆分选测试服务。大为股份子公司大为创芯持续完善产品线，已覆盖DDR3、DDR4、LPDDR4X商规/宽温级别产品，已有eMMC工业级产品线，并完成部分产品的相关适配认证。
○国产GPU新秀沐曦股份IPO获准注册产业链受关注
11月13日，证监会官网显示，证监会同意沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦股份”）首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。公司拟募集资金39.04亿元，用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”。
公开信息显示，沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，持续为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，推动人工智能赋能千行百业，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景，主要产品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。
民生证券认为，沐曦股份和摩尔线程作为国产GPU领军者，不断打破海外算力的垄断，加速突围，持续看好国内算力芯片的快速发展，也密切关注其对供应链以及合作伙伴的拉动。
相关公司方面，中电港表示沐曦股份作为公司国产授权代理品牌之一，目前的合作为GPU产品业务。东港股份主要业务分为印刷类业务，覆合类业务和技术服务类业务，控股子公司北京瑞宏与沐曦股份有战略合作关系。
公告快递
○中芯国际第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%；净利润15.1亿元，同比增长43.1%；前三季度营收495.10亿元，同比增长18.2%；净利润38.1亿元，同比增长41.1%。
○阿特斯控股股东CSIQ预计Q4收入13亿—15亿美元，毛利率14%—16%，组件出货量4.6—4.8GW，储能系统出货量2.1—2.3GWh；预计2026年组件出货量25—30GW、储能系统出货量14—17GWh。储能科技在手订单31亿美元。截至10月31日，CSIQ旗下阿特斯储能科技在手订单金额31亿美元。
○利德曼拟以17.33亿元现金收购先声祥瑞70%股权，构成重大资产重组。标的主营结核筛查试剂及创新疫苗，拥有疫苗生产许可证，脑膜炎疫苗Xs03已提交pre-IND，公司借此切入高壁垒生物制品赛道。
○剑桥科技1.6T光模块产品测试数据与行业头部企业水平基本相当，目前部分产品已进入小批量供货阶段，预计至2026年一季度可实现大量发货。公司通过JDM模式深度绑定核心客户，800G和1.6T光模块的需求旺盛。嘉善及马来西亚工厂产能逐步释放，并推动墨西哥生产基地的产能建设。
○吉电股份全资子公司白城吉电瀚海发电有限公司拟投资建设白城二期2×66万千瓦保供煤电项目。项目计划总投资56.98亿元，建设工期预计26个月。项目资本金内部收益率8.32%，全投资内部收益率（税后）4.69%。
资金观潮
○机构席位净买入天赐材料
11月13日交易公开信息显示，天赐材料获机构席位净买入2.38亿元，占总成交额比例3.60%。
华安证券表示，公司布局电池回收降本增利，美国20万吨电解液与摩洛哥一体化基地按计划建设，硫化物固态电解质中试线拟2026年中投产。
○机构席位净买入万润新能
11月13日交易公开信息显示，万润新能获机构席位净买入1.94亿元，占总成交额比例12.37%。
中泰证券表示，公司自2011年起研发磷酸铁锂正极并配套磷酸铁，2023年第四代高压实产品已小批量，第五代正送样验证，核心性能通过掺杂与碳源技术持续优化。
机构调研
○国能日新功率预测业务随新能源装机扩容续费率维持95%以上，四季度抢装窗口已启动。公司推出独立储能“交易+运营”托管包，托管订单年内已签超300MWh。11月携手东方新能设合资平台，公司出技术、对方拿指标与资金，锁定甘肃、蒙西两地1GWh配套储能开发，2026年起贡献运营费及系统销售双增量。已在国内40座独立储能电站落地，平均提升充放电效率2.3个百分点。
○崇达技术公司砍亏单、抢高价单，瞄准工控、服务器、车电头部客户，海外销售扩招，高频高速、高阶HDI、IC载板高端占比提升。大连、珠海三厂及泰国基地同步扩产，整体产能利用率85%。柔性板子公司三德冠Q3扭亏。2026年看点多：高多层板、HDI、IC载板涨价持续，新产能释放+新客户导入，汽车、服务器、医疗订单放量，盈利弹性可期。
