南方财经11月14日电，时空科技（605178.SH）针对上海证券交易所关于其重大资产购买预案的问询函进行了详细回复，特别就标的公司嘉合劲威的业绩波动原因、持续盈利能力及并购价值等核心问题作出阐释。本次交易拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉合劲威100%股权，旨在跨界切入存储行业，以扭转上市公司主业疲软的局面。
公司回复，标的公司嘉合劲威主要从事内存条、固态硬盘等存储产品的研发、设计和销售，其业绩呈现明显波动：2023年净利润为-2015.72万元，陷入亏损；2024年扭亏为盈，净利润达4226.13万元；2025年1-8月延续盈利态势，净利润为4211.27万元。这种波动主要源于存储行业的强周期性特征。存储行业通常以3–4年为一个周期，受供需关系影响显著。2023年正值行业周期底部，全球存储市场价格低迷，导致企业收入缩水、费用率上升，同时存货跌价和应收账款坏账计提增加，使得标的公司与同行业可比公司（如江波龙、佰维存储等）均出现业绩下滑。进入2024年后，随着下游需求复苏，尤其是GPU等基础设施投入加大带动存储景气度提升，行业整体反弹，标的公司收入同比增长57.36%，净利润由负转正。
在存货减值风险方面，标的公司存货规模较大，但当前行业景气度较高，减值风险较低。然而，若未来行业进入下行周期或客户需求骤减，存货积压可能导致跌价准备计提增加，影响盈利能力。上市公司已在风险提示中强调，标的公司业务环节未涉足高附加值领域，盈利能力有待提升，且经营受国际贸易形势、供应链集中度等因素制约。标的公司作为全球第三方内存模组厂市占率第二的企业，拥有稳定的供应链合作关系、自主研发的颗粒测试技术及光威、阿斯加特等知名品牌，核心竞争力突出。同时，其存货规模相对营收占比较小，当前行业景气度下减值风险较低，具备稳定盈利基础。
