长江证券表示，目前生猪养殖行业已步入亏损去产能阶段，不论从能繁母猪还是从仔猪等前瞻指标看，2026年上半年供给压力依旧较大，叠加需求季节性回落及产能调控政策，行业亏损去产能或进一步加剧。在当前养殖行业成本方差仍然较大的背景下，产能的去化是一个持续的过程，成本高的养殖主体会率先实现去化，周期下行阶段养殖成本的竞争力也将成为企业最核心的竞争力，其次是企业自身的现金流，本轮周期或将带来养殖行业竞争格局的持续优化，真正有成本优势以及现金流的企业未来也将迎来更长的盈利周期。

　　养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取业务涉及畜禽养殖、饲料加工等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。中证畜牧指数覆盖了畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强的行业代表性。