①面对韩元持续贬值压力，韩国政府联手央行、金融监管机构召开会议，明确提出要“积极动用一切手段”稳定汇率；②韩国最大机构投资者——国民年金基金可能启动对冲机制，最多抛售10%外汇资产。

　　随着韩元汇率本周再度逼近2009年以来的低点，韩国官方加码了防御措施，并承诺将与该国最大机构投资者——韩国国民年金基金协调干预措施。

　　受到“养老金可能要动手”的影响，韩元汇率日内出现明显起色，从1美元兑1470韩元反弹至1460韩元。

　　但从周线图来看，目前韩元的位置依然是次贷危机和1997年亚洲金融危机以来的低位，同时韩国金融主官们也判断称，韩元存在结构性贬值压力。

（美元/韩元周线图，来源：TradingView）

　　主管部门将“积极利用可用手段”

　　当地时间14日上午，韩国经济副总理兼企划财政部长具润哲与韩国央行行长李昌镛、金融委员会委员长李亿远、金融监督院长李粲珍举行市场形势检查会议。

（左起：李粲珍、李昌镛、具润哲、李亿远，来源：韩国企划财政部）

　　与会者对韩元贬值表达担忧，并罕见地指出汇率贬值存在结构性问题：“由于居民海外投资扩大等原因，韩元汇率一度跌破1470，表明不确定性在扩大。”

　　具润哲也表示：“如果因海外投资导致的外汇供求失衡持续存在，市场参与者对韩元走弱的预期会固化，可能对汇率的下行粘性产生重大影响 ”，他还强调“有必要积极利用可用手段来应对”。

　　这番讲话，也被视作韩国金融主官对汇市展开口头干预。

　　韩国企划财政部也表示，将会与国民年金、出口企业等主要供需主体密切讨论，制定汇率稳定方案。

　　韩元多头一听到“国民年金”，瞬间精神了起来。

　　强制对冲机制

　　作为背景，韩国国民年金是该国最大的机构投资者，拥有约5300亿美元的海外资产。

　　更重要的是，该机构有义务在韩元面临严重贬值压力的情况下启动战略对冲机制，将出售最多10%的美元外汇。据悉，启动该机制需要“汇率与超过20年的长期均值出现严重偏离”，且连续5个交易日收盘价触及某个特定值。一旦该机制启动，除非汇率显著回暖，战略对冲将持续进行。

　　今年1月至5月期间，韩国养老金曾进行过一次战略对冲，随着特朗普4月推出“对等关税”引爆美元抛售潮，养老金顺势退出干预机制。

（韩元日线图，来源：TradingView）

　　花旗集团的新兴市场经济学主管 Johanna Chua在一份报告中表示，目前的韩元汇率已经接近触发对冲机制的水平，她认为触发点可能在1美元兑1480韩元附近。