近期，国城矿业（000688.SZ）因重大资产重组事项引发市场关注，公司股价在多个交易日出现大幅拉升。自11月10日复牌以来，该公司股价连续两个交易日涨停，随后虽有小幅回调，但整体仍呈上行态势。

　　11月12日，国城矿业发布股票交易异常波动公告称，公司股票在11月10日、11月11日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，达到异常波动标准。

　　国城矿业方面表示，公司不存在应披露而未披露的重大信息，日常经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

　　此次股价异动前的11月7日，国城矿业披露重大资产交易方案，拟以现金支付方式收购控股股东国城集团持有的内蒙古国城实业有限公司（以下简称“国城实业”）60%股权，交易对价31.68亿元，构成重大资产重组。

　　公开资料显示，国城实业成立于2005年，注册资金10.5亿元，主营业务为有色金属采选，目前在产矿山为内蒙古卓资县大苏计钼矿。目前，该矿山正在办理采矿权变更手续，拟将生产规模由500万吨/年扩大至800万吨/年。

　　国城矿业在公告中表示，本次交易完成后，其将在锌精矿、铅精矿、铜精矿等基础上，增加钼精矿采选业务，进一步丰富产品结构，增强资源储备与综合竞争力。

　　财务数据显示，2024年，国城实业实现营业收入21.85亿元，归母净利润9.42亿元。2025年1—6月的营业收入为10.74亿元，归母净利润4.35亿元。

　　相比之下，国城矿业在2024年的归母净利润和扣非净利润分别亏损1.13亿元和0.90亿元。2025年前三季度，尽管归母净利润录得4.50亿元，同比增长765.89%，但扣非净利润仍亏损2.03亿元。

　　值得注意的是，在上述交易中，国城实业资产100%股权估值达52.8亿元，较两年多前的28.88亿元实现大幅增值。股权交易记录显示，2023年6月8日，国城集团与五矿信托签署《产权交易合同》，约定五矿信托将其持有的国城实业8%的股权以2.31亿元的价格转让与国城集团，当时国城实业100%股权的估值为28.88亿元。

　　对此，中研普华研究员郑成渠向记者表示，标的估值大幅增值主要受到三方面因素影响：一是钼矿资源价值在市场价格上涨背景下迎来重估，钼精矿价格已从2020年的1500元/吨度上涨至当前逾3600元/吨度；二是国城实业盈利能力持续增强，净利润从2021年的0.4亿元飙升至2023年的14亿元，2025年前三季度净利润已达7亿元；三是近期并购政策环境优化，市场活跃度提升，也为高估值交易提供了有利的外部条件。

　　从股价表现来看，资本市场对国城矿业此次收购反应积极。

　　自11月10日复牌起，国城矿业股价连续两日涨停。尽管11月12日出现小幅回调，但11月13日再度涨停报收24.39元/股。11月14日，国城矿业股价在上午继续上扬，当日报收25.22元/股，涨幅3.40%。