医药、大消费板块看好比例大幅提升，分别环比提升6个百分点、5个百分点。

　　本周（11月10日至14日），A股市场震荡调整，日成交规模维持在1.9万亿元上方。指数方面，上证指数一周下跌0.18%，最新报3990.49点；深证成指下跌1.40%，创业板指下跌3.01%。科创50指数上周下跌3.85%，为周跌幅最高的主要指数。

　　申万一级行业中，有20个行业指数实现上涨。其中，综合涨幅居首，为6.99%；纺织服饰、商贸零售、美容护理、医药生物涨幅居前，均超过3%。下跌方面，通信、电子、计算机跌幅居前，依次为4.77%、4.77%、3.03%。

　　从资金流向来看，本周A股主力资金合计净流出1583.92亿元。申万一级行业中，电子和计算机板块净流出额居前，分别为321.12亿元、203.72亿元；电力设备、通信、汽车、基础化工随后，净流出额均在100亿元以上。仅有银行和房地产两个板块获得主力资金净流入，金额分别为4.57亿元、13.27亿元。

　　从仓位变化来看，本周21%的受访者进行了“加仓”；20%的受访者进行了“减仓”；5%的受访者进行了“清仓”操作；其余53%持仓不动。

　　从仓位管理来看，参与调查的投资者仓位整体有所提高。“满仓加融资”“满仓”“50%—100%”所占比例分别环比上升3个百分点、1个百分点、1个百分点，最新分别为9%、39%、35%；“50%以下”所占比例环比下降6个百分点，最新为12%；“空仓”占比不变，为4%。

　　从盈亏情况来看，本周A股赚钱效应不佳，约30%的受访者表示有盈利。其中，“盈利10%以内”的受访者占比24%；“盈利10%以上”的占比6%；其余70%的受访者表示亏损。“亏损10%以内”的受访者占比46%，“亏损10%以上”的占比约为24%。

　　本周A股震荡调整，沪指失守4000点大关，最新报3990.49点。对于下周A股走势，有675位受访者票选“继续围绕4000点反复震荡”，占比57%，是最为主流的投资者观点；有逾360位受访者认为A股将“结束4000点震荡，继续走慢牛行情”，占比31%。其余12%的受访者对A股重回4000点无望。

　　在“您认为这波牛市上证指数能涨到多少点？”的问题中，有超过700位受访者选择“4500点”，占比60%，比例最高。目前沪指已经3997.56点，表明受访者对于A股长期趋势仍较为看好。认为本轮牛市上证指数能冲至5000点的受访者占比17%，5500点占比4%，6000点占比3%。

　　近期，美股出现回调。在“您认为A股能否走出独立行情？”的问题中，50%的受访者认为A股“能走出独立行情”；37%的受访者认为A股“将跟随全球市场回调”。

　　对于下周A股市场的潜力板块和方向选择，医药、大消费板块看好比例大幅提升，分别环比提升6个百分点、5个百分点，最新分别为13%、10%，是下周受访者较为看好的板块；科技板块看好比例环比下降7个百分点，最新为36%。

　　国金证券认为，创新药主线和左侧板块困境反转依旧是2025年医药板块的最大投资机会。创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物，解决未满足临床需求的慢病药，持续关注ADC、双抗/多抗、小核酸赛道等的投资机会。国内外创新药投融资数据边际改善，CXO行业订单趋势向上，伴随下游创新药技术迭代，行业回暖，有望迎来估值、业绩双双改善。

　　虽然本周科技板块大幅回调，但63%的受访者认为科技板块仅是短暂回调，后续仍将走高；另有23%的受访者认为科技板块行情结束，将会面临大幅调整。