宏观·要闻

　　商务部新闻发言人就荷经济大臣卡雷曼斯就安世半导体问题表态答记者问希望荷方带着建设性方案来

　　商务部新闻发言人就荷经济大臣卡雷曼斯就安世半导体问题表态答记者问。商务部表示，中方的立场和态度是一贯的。中方已同意荷方派员来华磋商，愿与荷方一道，从维护全球半导体产供链安全稳定的大局出发，尽快解决当前危机。但要强调的是，希望荷方带着建设性方案来，而不是做做样子、旧调重弹；奔着解决问题来，而不是创造新的问题和矛盾。希望荷方切实展现与中方真诚合作的意愿，尽快提出实质性、建设性解决问题的方案。

　　外交部和中国驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本

　　据领事直通车官微，今年以来，日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发，发生多起在日中国公民遇袭事件，部分案件迄未侦破，中国公民在日本安全环境持续恶化。近日，日本领导人公然发表涉台露骨挑衅言论，严重恶化中日人员交流氛围，给在日中国公民人身和生命安全带来重大风险。外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。如遇紧急情况，请及时报警并联系驻日使领馆寻求协助。

　　欧盟成员国已经同意取消对小包裹的免税政策外交部回应

　　14日，外交部发言人林剑主持例行记者会。法新社记者提问称，欧盟成员国已经同意取消对小包裹的免税政策，主要是针对廉价的中国商品涌入欧盟，外交部对此有何评论？“具体问题建议你向中方的主管部门了解。”林剑对此表示，我们希望欧盟方面能够坚持市场经济原则，为包括中国企业在内的各国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境。

　　河南新乡市人民检察院依法对释永信批准逮捕

　　嵩山少林寺原住持释永信涉嫌挪用资金等案，经河南省公安厅指定新乡市公安机关立案侦查，由新乡市公安局提请新乡市人民检察院批准逮捕。日前，新乡市人民检察院依法以涉嫌职务侵占罪、挪用资金罪、非国家工作人员受贿罪对释永信作出批准逮捕决定。

　　金融·证券

　　央行：11月17日将开展8000亿元买断式逆回购操作期限为6个月

　　为保持银行体系流动性充裕，2025年11月17日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

　　吴清：着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力

　　近日，中国证监会举办学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，中央宣讲团成员，证监会党委书记、主席吴清作宣讲报告。吴清强调，“十五五”时期具有承前启后的重要地位，是夯实基础、全面发力的关键时期。证监会系统要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，全面理解和把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求，认真落实金融系统学习贯彻全会精神会议提出的工作要求，抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措，着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司质量更高、价值更优，监管执法更加有效、更具震慑力，开放迈向更深层次、更高水平，证监会系统全面从严治党更严、更实，为实现党中央确定的“十五五”目标任务积极贡献资本市场力量。

　　产业·公司

　　招商局集团有限公司原副总经理李百安接受审查调查

　　招商局集团有限公司原党委委员、副总经理李百安涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

　　宇树科技IPO辅导完成

　　据证监会官网，中信证券发布关于宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告。

　　宁德时代第三大股东黄世霖拟询价转让1%股份按收盘价估算折合184亿元

　　宁德时代(300750.SZ)公告称，股东黄世霖计划通过询价转让方式转让4563.24万股股份，占公司总股本的1%。宁德时代周五收盘价为404.12元/股，以此计算，黄世霖转让的股份市值约184.41亿元。

　　市场监管总局公布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》

　　市场监管总局公布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，征求意见稿结合平台经济行业特点、经营模式、竞争规律等，及时总结反垄断监管执法经验，提出8个场景中的新型垄断风险，引导平台经营者加强平台规则审查和算法筛查，构建全链条合规管理制度，针对性、穿透式做好反垄断合规管理工作。

　　继三大航司后多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签

　　15日，继南航、国航、东航三大航司后，四川航空、厦门航空、海南航空等多家航司发出通知，公布了涉及日本航线客票的特殊处置方案，对于出行日期在12月31日之前且符合相关条件的客票，可予以免费退改处理。

　　本周关注

　　本周申购

　　根据发行安排，本周（11月17日—11月21日），A股市场将有两只新股申购，为北交所的精创电气和深市主板的中国铀业，两股分别将于本周二和周五开启申购。

　　本周解禁股

　　超983亿元市值限售股解禁数据显示，本周（11月17日—11月21日）共有56家公司限售股陆续解禁，合计解禁51.09亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为983.46亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：锐捷网络（480.34亿元）、创新新材（96.31亿元）、新诺威（53.4亿元）。从解禁占比来看，解禁占比居前三位的是：锐捷网络（88%）、新天地（74.24%）、云中马（62.87%）。

　　机构策略

　　中信建投：继续看多黄金港股情绪指数抬升

　　中信建投研报称，A股情绪指数高位下降，港股情绪指数抬升，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降，基于港股情绪指数对恒生指数的多层次阈值择时策略仓位为做多。当前机构关注基础化工、国防军工、汽车、纺织服装、非银行金融和传媒行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周石油石化、煤炭、钢铁、轻工制造和非银行金融行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成份股一致性）。2025年11月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的VIX抬升，中长期依然看多黄金。

　　申万宏源牛市两段论：2025年的科技结构牛是“牛市1.0”阶段

　　申万宏源证券表示，居民资产配置迁移周期与经济、政策和产业周期共振，足以驱动牛市。而大国相对力量变化的周期，是远比居民资产配置迁移周期更长的周期。这个层面乐观预期发酵，可能驱动牛市级别超越历史。“牛市1.0”可能在2026年春季来到高峰：AI产业趋势还有纵深，但A股AI产业链股价已处于长期低性价比区域。这神似2014年初的创业板、2018年初的食品饮料和2021年初的新能源。历史上，通常需要经历“怀疑牛市级别”的调整，再延续产业趋势行情。

　　“牛市2.0”可能是全面牛：2026年中游制造供给出清。产能形成增速低于需求增速中枢的细分行业明显增加，自下而上选股胜率提升。“政策底、市场底、经济底”依次出现框架有效性回归，2026年中“政策底”可能验证的时刻，“牛市2.0”行情有望启动。本轮牛市最终还是“科技牛”或“中国影响力提升牛”，基本面周期性改善+新兴产业趋势强化+居民资产配置向权益迁移+中国全球影响力提升共振，支撑全面牛。