北交所网站显示，安徽富印新材料股份有限公司（以下简称“富印新材”）于11月12日更新上市申请审核动态，该公司已收到第二轮审核问询函，内容直指公司核心商业模式、业绩增长合理性、资产采购合规性、应收账款风险等问题。

　　来源：北交所网站

　　首先，北交所对富印新材的客户结构和产品认证机制发问。根据问询函内容，富印新材的销售模式中存在大量间接客户主导情形，即公司通过中间商或代工厂向终端品牌客户供货，合格供应商资格并非针对具体产品型号，而是需根据非直接客户要求定期复核。

　　北交所指出，报告期内发行人存在多个新产品通过认证的情形，但要求公司说明新取得产品型号/样号认证情况与主要客户产品迭代的关系，并进一步披露停止生产、停止销售产品型号/样号情况，以验证其持续研发能力、持续经营能力的具体体现。

　　值得注意的是，富印新材2023年业绩增长趋势与主要终端品牌客户全球出货量下滑趋势相悖，引发监管高度关注。

　　北交所问询函明确要求公司结合终端ODM厂商或终端品牌客户的收入变动情况和新增及原有通过终端客户认证的产品型号/样号的数量及对应收入情况，解释2023年业绩变动趋势与终端品牌客户出货量变动趋势不一致的原因及合理性。此外，部分直接客户如安闻科技、纳能科技收入大幅增长，北交所亦要求公司说明是否与客户自身收入规模或市场份额变动相符，是否存在期后业绩下滑风险。

　　在客户合作稳定性方面，富印新材被指出存在部分新增客户合作次年即停止合作的情况，甚至有部分贸易商成立当年即与发行人产生合作的异常现象。

　　北交所要求公司区分直接客户与间接客户主导模式，结合新老客户数量及对应收入、产品复购率、合同签订方式等因素，说明收入增长的可持续性，并核查是否存在向贸易商压货行为。北交所特别强调，需核查前十大贸易商向发行人采购金额占其总采购额的比例，并判断是否存在专门为发行人设立的贸易商，以及相应产品是否实现终端销售。

　　在资产采购方面，富印新材的大额设备采购也引发监管注意。报告期内，公司主要工程和设备供应商包括太湖县刘羊建筑安装有限公司、渭南秦亚印刷包装机械有限责任公司、东莞市鑫亚凯富机械有限公司等，合计占公司累计采购额的比例高达64.61%。其中，东莞市鑫亚凯富机械有限公司曾为实际控制人徐兵持股37%的企业，虽已于2023年10月退出，但北交所仍要求公司说明在建工程建设进度及已发生建造成本的主要构成，并逐项对照可行性报告分析是否存在差异。同时，监管要求披露采购各台机器设备的厂家、型号、规格、单价、数量、金额，以及其他非流动资产预付款对应的预付单位名称、转账金额、时间、采购设备名称，并核查与预付单位是否存在关联关系。

　　应收账款方面，北交所关注到，富印新材存在对深圳市泰润电子清胶制品有限公司、深圳市云海电子辅料有限公司、重庆凯成科技股份有限公司等客户调整信用期的情形，且应收账款占营业收入规模逐年增长且高于可比公司。

　　北交所要求公司列示信用期外主要款项对应客户、具体逾期时间、坏账计提情况、最新回款情况，并说明是否存在给予客户信用展期以获取订单的情形。此外，北交所还要求对比同行业上市公司客户信用期管理情况，说明公司调整信用期是否符合行业惯例，并核查期后回款情况。