受关税政策调整及行业竞争加剧等因素影响，深圳拓邦股份有限公司（简称“拓邦股份”，002139.SZ）盈利能力承压，今年前三季度，公司在营收同比增长6.34%的情况下，净利润同比下滑23.86%，如此表现引发投资者关注。公司表示，随着关税政策扰动因素减弱及海外产能提升，公司毛利率将得到修复。

　　拓邦股份主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，公司围绕“部件+整机”双引擎战略，在保障工具和家电基本盘业务稳健发展的同时，积极拓展“整机”等新业务，挖掘增长机会，向数字能源、智能汽车、机器人等领域拓展业务。

　　三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入81.88亿元，同比增长6.34%；归属于上市公司股东的净利润为4.21亿元，同比减少23.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.96亿元，同比减少26.58%。其中，今年7月至9月，公司实现营收26.85亿元，同比增加0.05%；归属于上市公司股东的净利润为9038万元，同比减少44.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8565万元，同比减少48.41%。

　　出现增收不增利情形，主要系公司受到外部环境及战略投入影响。拓邦股份承认，其前三季度利润下降主要受关税政策和市场竞争加剧的综合影响，关税政策扰动导致原材料跨境转运成本阶段性上升；行业竞争加剧导致产品定价承压，进一步压缩了产品的利润空间。此外，公司的毛利率也同步出现下降。今年前三季度，拓邦股份销售毛利率为21.98%，同比减少1.73个百分点。

　　三季报显示，公司的期间费用也在增加。今年1月至9月，公司三项期间费用（研发费用、销售费用、管理费用）同比增加约2.11亿元，同比增长17.94%。其中，研发费用为6.91亿元，同比增加18.99%；销售费用为3.30亿元，同比增加21.51%；管理费用为3.27亿元，同比增加17.83%。

　　拓邦股份解释称，期间费用增加主要由于股权激励及员工持股计划费用增加，数字能源加速海内外市场渗透，强化渠道及品牌建设，加强对AI+整机、机器人等前沿业务的研发及市场推广力度等。公司表示，数字能源业务处于市场拓展关键期，短期内低端业务剥离与新业务上量存在时间差，业绩贡献处于蓄力阶段。

　　三季报显示，现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为5.58亿元，同比减少25.80%。与此同时，公司期末存货余额为22.92亿元，同比增加20.88%；存货周转天数为86.69天，较去年同期有所增加。

　　拓邦股份表示，整体来看，公司工具和家电基本盘展现出强劲韧性，智能汽车与机器人新业务实现迅猛增长，数字能源板块完成战略调整后业绩环比改善并蓄势待发。展望未来，智能控制器下游应用场景广阔，随着海外产能释放、运营效率提升、新场景持续爆发、数字能源需求回暖，以及新业务实现规模化发展，都将为公司注入强劲增长动能，也将大幅度降低关税政策等外部因素对公司业务的扰动。