｜2025年11月18日星期二｜

　　NO.1 前10月国有土地使用权出让收入24982亿元

　　11月17日，财政部发布2025年1—10月财政收支情况，前10个月，全国政府性基金预算收入34473亿元，同比下降2.8%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3618亿元，同比增长1.6%；地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3%。其中，国有土地使用权出让收入24982亿元，同比下降7.4%。

　　点评：虽较2024年大幅收窄，但仍处于下降通道，表明土地市场调整尚未结束，但已从“断崖式下跌”转为“温和下滑”，市场韧性有所增强。

　　NO.2 曲美家居为境外子公司申请银行贷款提供不超过23亿挪威克朗担保

　　11月17日，曲美家居公告称，拟为境外子公司Ekornes QM Holding AS申请不超过23亿挪威克朗、期限不超过5年的银行贷款提供担保，担保方式以其持有的全资子公司Ekornes AS100%股权质押。曲美家居董事会认为，本次担保有利于境外子公司银行贷款的推进，优化公司债务结构，符合公司发展需要，不存在资源转移或利益输送的情况，不会损害公司股东的利益。

　　点评：这是债务优化的必要之举，虽能缓解短期压力，但也带来汇率和经营风险。公司能否走出困境，关键在于债务优化成效、Ekornes盈利能力提升以及全球市场需求恢复。

　　NO.3 欧派家居将使用3.2亿元闲置募集资金用于现金管理

　　11月17日，欧派家居公告称，计划投资3.2亿元于结构性存款，以提高募集资金使用效率，对暂时闲置的募集资金进行现金管理。具体投资方式涉及两个产品，产品期限为52天，投资金额分别为2.5亿元和7000万元，收益类型为保本浮动收益，预计年化收益率分别为0.65%～1.9%和0.65%～2.5%。

　　点评：此举措在确保资金安全和项目建设不受影响的前提下，可提高资金使用效率，预计带来一定收益。该操作符合公司一贯的稳健经营风格，风险可控且与行业通行做法一致。

　　NO.4 荣盛发展与中国信达签署20亿元债务重组协议

　　11月17日，荣盛发展公告称，为化解公司债务，促进稳定经营，荣盛发展、荣盛发展子公司廊坊市荣图盛展及担保人、第三方拟与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司签订《债务重组合同》，重组标的约20亿元。各方约定，如果荣图盛展或荣图盛展认可的第三方和担保人按照重组合同约定还款计划表向信达河北按时、足额偿付10.5亿元，则信达河北同意豁免重组标的中的其余债务。

　　点评：此次债务重组是荣盛发展债务化解战略的重要一步，通过“现金 +实物”方式大幅减轻负债，为公司争取宝贵喘息空间。

　　NO.5 保利发展85亿元可转债启动转股

　　11月17日，保利发展宣布“保利定转”可转换公司债券开始转股。据悉，此次可转债发行规模达到85亿元，票面金额为100元/张，募集资金总额同样为85亿元，债券期限设定为6年，票面利率第一年2.20%、第二年2.25%、第三年2.30%、第四年2.35%、 第五年2.40%、第六年2.45%。最新转股价格调整为15.92元/股。

　　点评：这是正常合规操作，当前主要意义在于履行发行条款，实际转股规模预计有限。对公司而言，这是优化融资结构的长期布局，为未来可能的债务转股权预留空间。