今日导读
·据财政部数据，1—10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。
·11月17日，位于西藏山南的琼结风电项目正式并网发电。项目风机点位最高海拔5370米，投产后成为我国在运行的海拔最高风电场。
·1只新股今日可申购。精创电气，发行价12.10元，市盈率13.47倍，主营冷链设备智能控制器。
上证精选
·据财政部数据，1—10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。
·国家药监局11月17日对外发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》。在加大化妆品产业创新支持力度方面，意见明确提出畅通新功效化妆品注册渠道；鼓励国际化妆品新品在中国首发；促进化妆品银发经济发展。
·中国汽车工业协会发布数据显示，2025年10月，新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%。2025年1—10月，新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4%。
·商务部等7部门近日联合印发《关于开展茧丝绸产业“东绸西固”工作的通知》。其中明确，到2028年，东部地区打造10家左右营收超100亿元的行业领军企业。中西部地区建成一批茧丝绸产业高质量发展集聚区，培育10家以上营收超5亿元的龙头企业，优质茧、丝、绸产量在本区域占比达到75%以上。
·11月17日，位于西藏山南的琼结风电项目正式并网发电。项目风机点位最高海拔5370米，投产后成为我国在运行的海拔最高风电场。琼结风电项目总装机60兆瓦，共安装12台风电机组，单台机组装机容量为西藏最大。
·11月国内多晶硅产量预计接近12万吨，环比10月较大幅减少，川滇地区停产产能较多。11月组件排产维持预期下降，但整体成交的回暖使得下降幅度减弱。
上证聚焦
○下游需求旺盛推动锂电池材料价格上涨
11月17日，百川盈孚数据显示，多种锂电池材料价格上涨。其中，碳酸亚乙烯酯、六氟磷酸锂、电解液价格较上一工作日分别上涨23.26%、5.93%、4.93%。
浙商证券研报认为，在当前库存去化、储能需求超预期背景下，锂电池多环节呈现涨价潮，产业链景气度多上行。储能系统主要由电池组、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能变流器（PCS）以及其他电气设备构成。截至2024年，中国储能电芯全球市占率超93%、储能系统则达76%，国内企业将充分受益于全球储能周期景气加速。动力电池、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。产业链中格局较好、产能偏紧的环节已率先开启涨价，锂电产业链供需拐点已至。
相关公司方面，新宙邦子公司瀚康电子材料专业从事锂电添加剂生产经营，产品包涵VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC等，现有VC产能约10000吨，在建产能5000吨，预计2026年下半年投产。泰和科技构建了覆盖电池材料创新、工艺优化及产业化应用的全链条研发体系，VC项目一期的设计产能为年产1万吨，目前正在进行技术改造。
产业情报
○聚变新能发布大额采购项目产业链有望受益
近日，聚变新能（安徽）有限公司采购项目发布，总金额超20亿元。根据业务需要，本次采购涉及BEST离子回旋波源系统、低温系统关键部件、BEST屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块、BEST屏蔽包层系统高硼钢屏蔽块等。
中金公司研报认为，核聚变具备环境友好、资源充足、能量密度高、自限性反应机制等优势。根据FIA统计，截至2025年年中，全球商业核聚变产业累计融资总额达到97.66亿美元，较2024年新增26.43亿美元。整体来看，全球核聚变发展正处于向百兆瓦级工程演进的关键跃迁期，未来5—10年内将有多个示范性装置陆续落地。
相关公司方面，新风光加大关键核心技术和新产品的开发力度，积极推动可控核聚变电源、SST（固态变压器）等产品的开发，寻求新的增长空间。合锻智能参与了聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作。主要包括材料预研和性能验证与验收。
○2025量子科技和产业大会将召开行业发展提速
2025年量子科技和产业大会将于11月20日至21日在合肥滨湖国际会展中心举办，主题为“百年量子智启未来”，预计将有来自全国10余个省份、600多家单位、4000多人参与，人员规模、企业数量、展览规模都将再创新高。
国泰海通证券研报认为，当前，量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，并逐渐形成集基础科研、工程研发、应用探索和产业培育为一体的发展格局。量子计算优越性验证已完成，超导、离子阱、中性原子、光量子、硅半导体等多种技术路线呈现多元化开放性的发展态势，这种发展态势短期内将持续存在，基础研究与工程研发不断突破，应用场景探索在多行业领域持续推进，产业生态正逐步构建。美国和中国在量子计算领域处于全球领先地位，各技术路线在量子纠错方面的重大突破将直接影响量子计算的进程。
相关公司方面，国盾量子为量子保密通信行业龙头，产品主要包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品等。科大国创通过参股投资方式前瞻布局了量子科技产业优质企业，先后参股投资了国仪量子、九章量子。
公告快递
○天合光能控股子公司天合储能与北美、欧洲、拉美三大区域的客户签订合计2.66GWh的储能产品销售合同，其中与北美区域客户签订的合同规模达1.08GWh。
○生益电子公告称，拟定增募资不超过26亿元，投资于人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目及补充流动资金和偿还银行贷款。
○普冉股份与珠海诺亚长天存储技术有限公司3名股东签署了《股权转让协议》，公司拟收购诺亚长天31%股权，交易金额合计人民币1.44亿元。本次交易完成后，公司对标的公司的持股比例将达到51%，实现对标的公司的控股，从而间接控股SHM。
○英联股份控股子公司江苏英联与某新能源科技有限公司签署了准固态半固态电池用的《复合铝箔战略采购合同》，某新能源科技公司计划在2026年至2027年向江苏英联合计采购5000万m²以上的准固态半固态电池专用复合铝箔材料（锂离子电池正极电极集流体）。
○科思科技控股子公司高芯思通研发的射频收发芯片已完成试产流片工作，并完成基本的功能、性能的测试工作，该研发项目取得阶段性成果。后续高芯思通将继续推进芯片功能、性能的全面测试工作。
○*ST松发下属公司恒力造船（大连）有限公司2艘30.6万吨超大型原油运输船、6艘11.4万载重吨原油/成品油运输船建造合同于近日签约生效；标的合同金额分别为2亿—3亿美元、4亿—6亿美元。合同金额占上市公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上。
○华银电力拟定增募资不超过15亿元，用于桂东普洛风电场项目、桂阳团结风电场项目、通道县金坑风电场项目、芷江县碧涌大树坳风电场项目及补充流动资金。
○联环药业他达拉非片获得药品补充申请准通知书，批准增加2.5mg、5mg规格。他达拉非片主要用于治疗勃起功能障碍（2.5mg规格、5mg规格）和治疗勃起功能障碍合并良性前列腺增生（仅5mg规格）。截至公告披露日，该药品2024年国内样本医院销售额约为1.43亿元。
资金观潮
○机构年终密集调研科技板块
近期，机构对科技板块的调研力度显著加大。Choice数据显示，近一个月来，半导体、电子设备制造、计算机软件等行业接受机构调研次数均超过2000次。从调研重点看，机构主要关注上市公司的业绩以及核心业务后续发展情况。
从资金层面看，近期科技主题基金依然受追捧。11月17日，易方达基金公告称，易方达科技先锋混合基金的认购资金超过募集规模上限20亿元。
长城基金表示，除了资金流动性外，科技股本身的质地更值得关注。例如，某科技公司扣除一次性税费影响后盈利并未低于预期，但因资本开支计划引发市场对回报率的担忧，股价波动显著。这说明市场对AI大厂业绩敏感度提高，估值隐含预期较高，因此未来核心是关注AI大厂的盈利兑现能力。
○机构席位净买入雅化集团
11月17日交易公开信息显示，雅化集团获机构席位净买入4169.22万元，占总成交额比例1.69%。
东吴证券认为，雅化集团三季度受益于部分客户需求高增、销量环比翻倍、锂价上涨实现盈利。明年预计行业供需格局改善，锂价中枢维持8万元/吨以上，公司有望释放利润弹性。此外，公司开发气固法硫化锂工艺，纯度达到99.99%，年内开始客户送样工作，公司预计2026年建设中试线。
机构调研
○合盛硅业6英寸碳化硅衬底已全面量产，晶体良率达95%以上，外延良率稳定在98%以上，处于行业领先位置；在碳化硅衬底研发方面，公司凭借自研体系和高效研发，8英寸碳化硅衬底已开始小批量生产，12英寸碳化硅衬底研发顺利，目前正常推进中；公司在高端碳化硅粉料领域持续深耕，成功开发出可满足半导体、热喷涂、高温结构件等多领域对高纯度、定制化粉体需求的超高纯碳化硅陶瓷粉料及可满足碳化硅宝石晶体和光波导片晶体生长要求的高纯半绝缘碳化硅粉料。
○路维光电在半导体掩膜版领域，目前公司已实现180nm制程节点半导体掩膜版量产，150nm/130nm制程节点半导体掩膜版已经通过客户验证并小批量量产，满足集成电路芯片制造、先进半导体芯片封装和器件等应用需求。此外，在先进封装领域，公司是国内先进封装掩膜版的龙头供应商，结合传统小尺寸IC掩膜版高精细特性与大尺寸显示掩膜版的丰富生产经验，可以满足国内各类新型先进封装的技术要求。
新股日历
○1只新股18日申购
精创电气，发行价12.10元，市盈率13.47倍，申购上限65.07万股，主营冷链设备智能控制器。
