当前居民与中小企业金融健康现状及核心需求究竟如何？中金财富与中国人民大学的一组最新调研结果显示，居民和中小企业主均有提升财富管理能力的需要，同时，中小企业还需要进一步拓展多元化融资渠道，获取综合性金融服务，以提升自身的金融健康水平。

　　这些调研结果呈现在中金财富和中国人民大学中国普惠金融研究院11月18日联合发布的《拥抱金融健康：财富管理助力普惠金融高质量发展路径与实践》白皮书之中。

　　作为研究方，中金公司党委书记、董事长、管委会主席、中金财富董事长陈亮表示，对于国有金融机构来说，做好普惠金融“大文章”，既是践行金融工作政治性、人民性要求，切实服务国家战略、助力金融强国建设的使命担当，也是把握未来市场增长机遇、实现自身高质量发展的有效路径。

　　据记者了解，双方组建的课题组于今年6月中下旬开展了专项问卷调查，白皮书是调查结论的体现。本次调研样本平均年龄为46岁，以80后和70后为主，男女比例约为7:3；本科及以上学历者占近半数。其中，金融健康指数的平均值为65.4分，近七成受访者的金融健康状况处于较好水平。居民个人在财务掌控力、风险防范、未来投资规划等方面存在一定短板，而权益市场投资与居民金融健康之间存在双向促进关系。

　　中小企业主则面临个人金融健康管理与企业金融健康管理的双重挑战，他们在债务可控性、日常收支平衡等方面表现相对更弱，且由于财务隔离不够彻底，个人财务与企业财务的脆弱性存在相互传导的风险。

　　截至目前，资本市场普惠金融建设既深度契合国家战略导向，又全面对接监管实践要求，探索其深度融合路径已成为当前资本市场高质量发展的重要课题，基于此，中金财富与中国人民大学中国普惠金融研究院深度合作，聚焦居民财富管理与中小企业金融赋能，开展财富管理与金融健康专题研究。

　　中金公司党委委员、管委会成员、中金财富党委书记、总裁王建力也提到，中金财富将以此次《白皮书》研究成果为指引，把普惠金融的活水引向国家战略与人民群众最需要的地方，为中国式现代化注入普惠、健康、可持续的金融新动能。

　　聚焦居民财富管理与中小企业金融赋能

　　记者看到，在本次白皮书发布会现场，除了中金财富新官宣的董事长陈亮、公司总裁王建力等出席并作致辞。中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广更是亲自介绍了本次白皮书的研究背景，足见对《拥抱金融健康》普惠金融白皮书发布的重视程度。

　　中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广表示，在推进普惠金融高质量发展的过程中，增强人民群众的获得感、幸福感和安全感，正是研究院倡导的金融健康理念应有之义。提升金融健康水平有助于增强居民消费能力和消费信心；增强中小企业金融韧性，推动宏观经济的稳定和增长。

　　那么，白皮书讲了什么内容？中国人民大学中国普惠金融研究院研究员、课题组负责人侯力铭谈到，此次调研以普通居民为主要对象，深入了解其参与权益市场的动机、方式以及在提升财富管理能力方面的需求；同时摸底中小企业金融健康现状。从结论来看，居民和中小企业主均有提升财富管理能力的需要。

　　如白皮书所示，权益市场投资与金融健康形成正向循环：健康的财务状况（属于金融健康范畴）让居民有能力、有信心参与权益投资。而参与投资实践后，居民会主动学习金融知识、增强风险管理意识、提升财务规划能力。这些行为又会提升财务韧性，进一步巩固金融健康水平。

　　记者注意到，在本次调研中，特别提到了投资者的交易行为。在追涨杀跌方面，在调研样本中，约半数居民投资者认为自己存在追涨杀跌倾向。这种行为偏差主要源于投资者存在过度自信、厌恶损失等心理因素，并受羊群效应驱动。当市场上涨时，投资者倾向于跟风买入，形成追涨热潮；当市场下跌时，会引发集体恐慌性抛售。此类非理性交易模式对投资收益表现产生负面影响。

　　根据系列研究，白皮书建议居民投资者可以从三个方面构建良好的投资行为习惯：

　　首先是被动投资。通过投资指数基金追踪市场指数表现，本次调研显示，被动投资策略有助于改善投资表现，减少因缺乏相应专业金融素养而盲目选股、择时的情况，提高居民投资者对现在和未来的财务掌控力，进而提升金融健康水平。

　　其次是长期投资。调研显示，随着交易频率降低、持有时间增加，居民投资者避免追涨杀跌，其收益会获得一定程度的优化。

　　最后是资产配置多元化。将投资分散到不同类别、地区、行业和具有不同风险收益特征的资产中，有助于降低非系统性风险，增强投资组合的韧性。

　　中金财富战略与数字化能力发展中心执行负责人、战略部负责人朱虹，中金公司投行委委员、专精特新企业服务中心负责人王檑则分别从一线业务实践的角度，结合实际案例对白皮书的调研结果进行了更深层次的分析。

　　如何看待这份白皮书的价值与意义？研究由中金财富与中国人民大学中国普惠金融研究院联合开展，聚焦居民财富管理与中小企业金融赋能，深度融合了中国人民大学中国普惠金融研究院多年来的研究积淀与中金财富扎根中国财富管理行业的一线实践，旨在通过理论研究进一步反哺金融产品设计和服务效能提升，以推动财富管理高质量发展来持续深化普惠金融实践。

　　提出三大明确建议

　　值得一提的是，白皮书也基于研究提出了三点重要建议：

　　对宏观经济政策的启示：

　　一是大力发展普惠市场，服务国家战略与居民财富管理需求。有效满足居民理财需求，强化个人养老金与资本市场的联动，拓宽中小企业直接融资渠道。二是提升战略高度，将金融健康作为普惠金融重要衡量指标之一。明确金融健康的战略地位，加强金融健康理念传播与金融教育。三是全面推动财富管理买方模式转型与制度优化。

　　对金融行业的启示：

　　一是构建支持金融健康的普惠金融生态体系，全方位赋能金融消费者。拓宽普惠金融服务边界，推动各类金融机构融入支持体系，促进金融机构协同创新。二是持续度量金融健康，将金融健康理念融入经营战略，建立并推广金融健康度量工具、数智化服务优化与产品创新。三是强化投资者教育，倡导理性投资理念。持续倡导被动、长期、多元化投资，将投资者教育融入客户服务全流程。

　　对投资者的启示：

　　一是持续提升金融素养，适当寻求专业支持。主动学习金融市场知识，适当寻求外部专业的投资意见，例如买方投顾服务等。二是优化资产配置结构，分享经济增长红利。在风险承受范围内，适度参与权益市场投资，注重长期投资，避免频繁交易。三是加强中小企业财务管理，优化融资结构。完善财务管理与风险隔离体系，利用综合金融服务与产业资源，提升融资能力，拓宽融资渠道。

　　进一步达到金融反哺效果

　　综合记者调研，券商积极落实《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，近年来，就通过数字化转型、产品创新、投资者教育、产业赋能等多维度探索，推动金融服务向更广泛群体和实体经济渗透，研究端的探索也是持续进行中。《拥抱金融健康》普惠金融白皮书是证券行业为数不多与高校智库联合推出的研究集合。

　　作为业内率先推动财富管理转型的券商，据中金财富相关人士介绍，公司从服务居民财富管理以及赋能中小企业两大维度着手进行相关实践。

　　一方面，公司持续强化ETF、指数基金等被动型产品供给，为包括个人养老金在内的普惠金融产品提供优质底层资产，既为资本市场引入长期资金，也让投资者分享国家经济增长红利；

　　另一方面，公司也通过智能投资顾问工具等，将专业资产配置逻辑转化为大众可理解的服务，并辅以严格投资纪律和有温度的“投后”陪伴。与此同时，中金财富依托中金公司发起的专注于“专精特新”企业的普惠金融服务体系“中金金禾”，全方位深度赋能中小企业，帮助其对接更广泛资源，实现高质量发展。

　　此外，中金财富还通过金融健康自测工具把理论研究成果转化为具体实践应用，帮助客户了解并提升金融健康水平。