万亿级别券商航母启动，中金公司鲸吞东兴证券、信达证券，三家券商的AH股股票今日起停牌，预计不超25个交易日。该事件势必将催化证券板块的又一波狂飙。这三个票占到证券ETF东财（159692）的5%，根据公开信息，证券ETF东财（159692）是全市场“中金+东兴+信达”含量领跑的ETF（数据来源：深交所）。

　　早盘截至9:30,证券ETF东财（159692）场内价格涨超1%，近540万元净申购资金跑步入场，盘中频现溢价交易，显示资金买入意愿强烈。

　　从基本面来看，中金公司当下各项财务指标居第一梯队，基于最新财报简单加总，合并后中金公司净利润达95亿元，排名第六，总资产达1万亿元，排名第四——又一券商巨擘即将横空出世。

　　中金巨型并购，从以往市场经验来说，投资者至少有2处有利可图的点：

　　赚点一：龙头重磅并购大概率催化证券板块普涨，尤其是目前券商板块处于量价背离状态，性价比真的挺高的。

　　中金公司作为券商龙头，强上增强，对于整个券商板块都起到了灯塔作用——所谓同气连枝，一荣俱荣，便是如此。去年9月国泰君安+海通的吸收合并就前例：2024年9月5日晚间，国泰君安与海通证券双双发布停牌公告，宣布筹划重大资产重组，在两家龙头券商停牌期间，上证指数累涨近17%，券商板块累涨48%，显示出市场对券商合并概念的追捧。

　　赚点二：虽然中金、东兴、信达都停牌了，但是借道ETF买入，存在“薅羊毛”的机会。

　　很多投资者只看到了中金、东兴、信达合并的美好的未来，却忽视了一个可以把握的近在眼前的机会——用ETF的估值机制“薅羊毛”。

　　众所周知，ETF是买了一揽子股票的组合，ETF一般不会停牌，市值也随着市场交易持续变化，目前证券ETF东财（159692）的成份股中金、东兴、信达依然按照停牌时的收盘价估值，三者加起来权重在5%左右，按照券商并购重组对于股价的正向提振作用，存在复牌后的补涨的可能性（可以参考国泰君安、海通、国联、民生等的历史走势）。

　　目前这个阶段，券商板块性价比是更高的，基于2点：

　　1）市场成交与证券板块走势背离：年初至今，市场情绪走高，赚钱效应显著，上证指数年初至今上涨17.75%，而同期证券30涨幅仅上涨3.73%；

　　2）基本面业绩高增与板块估值处于历史低位背离：在经纪、投资业务驱动下，上市券商前三季度归母净利润合计同比+60%以上，与此同时，证券30的市净率（PB_MRQ）仅为1.5倍，位于发布以来38%的历史低估分位，也就是说，目前证券板块比历史上62%的时间都要更便宜。

　　按照券商板块不鸣则已，一鸣惊人的调性来看，在券商板块出现当下的量价背离的时候去配置，胜率是更高的，性价比值得关注。证券ETF东财（159692），浓缩精准布局30只证券公司龙头。目前作为ETF标的的券商主流指数中，中证证券公司30指数的成份股是集中度最高的，其从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本。

　　证券ETF东财（159692），场外联接A：016043；联接C：016044。

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