新华财经北京11月20日电在避险情绪和美联储12月可能按兵不动的预期提振下，19日，美元指数连续第四个交易日走强，站上100关口，为11月6日以来首次，日内涨0.5%，创下9月25日以来最大单日涨幅。

　　美联储10月会议纪要显示，决策层在上月降息时存在严重分歧。许多官员认为，在2025年剩余时间内维持利率不变“可能是合适之举”。不过，也有若干位官员指出，若经济表现与预期一致，12月再次降息“很可能是合适的”。 支持降息的一方并未在人数上占绝对优势，对于缩减资产负债表（缩表）的量化紧缩（QT）行动，则几乎完全一致认为应该停止。在金融稳定的风险方面，一些人担心股市无序下跌。

　　美国劳工统计局表示，11月非农就业报告将于12月16日发布，较美联储议息会议滞后近一周。由于缺乏10月和11月就业数据，美联储将失去制定政策所需的关键参考依据。

　　美国银行策略师Alex Cohen表示，“我认为美元仍存在一些不对称的上行风险，因为市场仍需数据来证明12月降息的合理性。”在美国劳工统计局发布公告前，美元已受多重因素提振，包括英国下周将公布预算案，市场对其财政状况的担忧拖累英镑走势。

　　因美国政府停摆而延迟发布的9月非农就业报告定于今晚发布。在当前经济环境快速演变的背景下，这份数据的时效性或已大打折扣。经济学家普遍预测9月将新增五万个就业岗位，失业率预计将维持在4.3%不变。

　　自6月以来，美元指数持续攀升，这部分得益于美国股市的反弹——在大型科技股上周回调前，标普500指数已屡创下历史新高。部分大型基金经理认为市场对美国资产的担忧过度了。

　　PGIM全球债券主管Robert Tipp指出：“尽管有很多关于美国例外主义终结的讨论，但从宏观角度看，美元已强势维持数年。”他认为今年美元下跌属于“牛市中的修正”，而非“（牛市行情）终结的开端”。

　　路孚特数据显示，货币市场对12月降息存在分歧，但预计到2026年底累计降息幅度为85个基点。汇丰预测欧元兑美元将在今年第四季度和明年第一季度升至1.20，随后在2026年剩余时间回落至1.18。

　　汇丰全球投资研究部策略师在一份报告中指出，美元可能在2026年第一季度或更早时间触底，随后展开反弹。他们认为美联储可能在12月再次降息，但2026年进一步降息的可能性较低。