近期，券商密集召开2026年策略会，包括申万宏源、中信建投、中信证券、东吴证券、光大证券、浙商证券、华泰证券、国泰海通。

　　在多家机构看来，2026年中国经济有望继续保持韧性，进入高质量发展阶段；A股市场继续保持向上态势，不过有观点认为将迎来全面行情，有观点认为涨幅将放缓。科技、周期、制造业是多家机构建议重点关注的领域。

聚焦科技自立自强与新质生产力培育

　　今年前三季度，中国经济保持稳中有进的发展态势。多家机构预计，2026年是“十五五”开局之年，中国经济有望进入高质量发展的新阶段。

　　浙商证券表示，2026年是“十五五”开局之年，中国经济有望呈现“开门红”态势。宏观政策将从超常规逆周期调节逐步回归常态，结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育。外需将保持韧性，内需则依赖财政在“投资于人”与消费供给侧的发力拉动。

　　申万宏源表示，“十五五”时期或将是全面深化改革的攻坚突破期，2026年或将是改革全面加速的开始。伴随持续深化的扩内需政策，名义GDP修复将带动企业盈利改善；消费需求中服务需求弹性更大，投资增速更容易呈现“前低后高”。

　　对于2026年人民币表现，东吴证券表示，受益于坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产，以及美元中长期走弱初显，人民币或将进入新一轮升值周期。

市场保持向上趋势

　　2025年以来，A股市场震荡上行，市场交投活跃。对于2026年市场能否延续上行趋势，市场保持高度关注，有机构观点认为A股将迎来全面行情，有机构认为涨幅将放缓。

　　“2026年春季，A股市场可能达到阶段性高点。”申万宏源表示，2026年年中，“政策底、市场底、经济底”或依次出现，可能触发行情全面启动。

　　国泰海通也表示，2025年中国股市迎来大发展周期，资本市场改革与经济结构转型交相辉映，2026年市场升势远未结束，市场高度有望超出共识，挑战十年前高。

　　不过，中信建投表示，2026年A股将进入景气验证关键期，指数预计保持震荡上行，但涨幅或放缓。

　　从基本面角度看，中信证券表示，2026年中国资产的红利时代才刚刚开始。A股全球营收敞口企业已不局限于少数公司，而是足以推动整个A股的行情，未来A股的基本面要放在全球市场需求去看，而不是单看本土需求。

　　华泰证券也认为，盈利周期上行的预期能否逐步兑现将是决定上涨行情的持续性关键，继续“赚海外的钱”、制造业的产能周期迎来向上拐点等因素有望使得A股盈利周期重回上行。

　　从资金流向看，光大证券表示，居民是A股市场最重要的资金来源，本轮行情至今，居民资金入市情况类似于2015年。高风险偏好资金已经迅速入市，不过未来，中风险偏好资金或许才是下一阶段重要边际增量。此外，五年规划开局之年，市场通常都有不错的表现，结构也将与政策增量方向相一致。

科技、周期、制造业仍值得关注

　　2025年，A股市场板块分化明显且快速轮动，金融、科技、新能源相继大放异彩。在多家机构看来，2026年科技、周期、制造业仍值得关注。

　　申万宏源建议2026年关注三大结构线索：一是基础化工、工业金属等复苏交易板块；二是AI产业链、人形机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业趋势板块；三是化工、工程机械等制造业影响力提升的板块。

　　中信建投认为科技成长仍是市场焦点，但在部分板块估值和预期都达到较高水平的当下，需要积极寻找其他成长性品种。资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向，看好资源品价格上涨的逻辑主要包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等。

　　光大证券表示，2026年TMT以及先进制造板块或许将仍是市场主线，目前TMT及先进制造或许正处于市场行情的第二阶段，未来或仍然有较大空间。同时，向上行情中也可能出现季度级别的风格切换，相对业绩往往是触发因素，周期股与金融股或许是可能切换方向。