随着A股市场逐步回暖，新基金发行市场再度活跃。资深基金经理钱睿南在加盟惠升基金管理有限责任公司（下称“惠升基金”）后首只独立管理的产品——惠升均衡回报混合型基金于11月17日正式发售。

　　这一举动被视为这家以固收业务见长的个人系公募发力权益投资的关键一步，也是检验钱睿南投资能力的重要契机。

　　然而，形成鲜明对比的是，就在新基金火热发售的同时，惠升基金旗下另一只混合基金却因资产净值持续偏低而面临清盘风险。

　　《华夏时报》记者11月18日向惠升基金发送采访函并致电惠升基金人士查收，截至发稿，未收到回复。

　　老基发布清盘风险预警

　　近日，惠升基金发布两则重要公告，其中一则提示旗下一只混合基金因资产净值持续偏低可能面临合同终止，另一则为新发基金惠升均衡回报混合型证券投资基金（下称“惠升均衡回报混合”）启动募集。

　　11月18日，惠升基金旗下产品公告显示，截至2025年11月17日，惠升惠益混合型证券投资基金的基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元人民币。

　　根据基金合同约定，若连续50个工作日出现该情形，基金管理人将直接启动基金财产清算程序并终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会。目前，该基金已进入可能触发合同终止的观察期，若进入清算程序，投资者在此期间将无法办理基金的申购、赎回等业务。

　　而11月10日，惠升均衡回报混合发布了基金产品资料概要、基金合同、招募说明书、托管协议以及基金份额发售公告等一系列文件。公告显示，惠升均衡回报混合于2025年11月开始募集。该基金为混合型证券投资基金，股票及存托凭证资产投资比例范围为基金资产的60%—95%，并可最高以50%的股票资产比例投资于港股通标的股票。

　　基金拟由公司副总经理、权益投资部总监钱睿南担任基金经理，旨在通过积极主动的资产配置和个股精选，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳健增值。

　　公开资料显示，惠升均衡回报混合设定募集规模上限为20亿元，募集期为11月17日至12月5日，由平安银行与广发证券共同代销。

　　产品交易成本较高

　　钱睿南自2008年2月27日开始基金经理生涯，累计任职时间已达16年。他曾在多家知名基金公司担任要职，包括银河基金管理有限公司和兴业基金管理有限公司，历任基金经理助理、基金经理、股票投资部总监、公司总经理助理、副总经理等职务。

　　在银河基金期间，他长期管理银河稳健证券投资基金和银河现代服务主题灵活配置混合型基金，积累了丰富的投资经验。

　　2021年3月，钱睿南转战兴业基金，出任副总经理兼基金经理。在此期间，其管理的产品规模显著扩大，如兴业兴睿两年持有期混合首发规模近80亿元。

　　然而，在兴业基金期间，钱睿南管理的三只主动权益基金任期回报均为负值。其中，兴业多策略混合的任期回报率为-26.87%；兴业均衡优选混合A/C的任职回报率分别为-7.80%、-8.29%；而兴业兴睿两年持有期混合A/C的任职回报率分别为-30.35%、-31.29%。

　　Wind数据显示，兴业兴睿两年持有在2023年的交易佣金高达1920.78万元，换手率季度均值逼近100%，高昂的交易成本可能对基金净值造成了拖累。

　　债基占比超90%

　　2024年，钱睿南的职业生涯迎来新篇章。他于3月正式加盟惠升基金，担任副总经理。值得注意的是，钱睿南通过持股平台间接持有惠升基金关联企业部分股权，实现了“股权绑定”。

　　在惠升基金，钱睿南与其他基金经理共同管理着惠升惠泽灵活配置混合型基金，自钱睿南2025年7月3日加入一同管理以来，在短短138天内，A类和C类份额分别实现了27.34%和27.06%的任职回报。

　　惠升基金是一家成立于2018年的个人系公募，创始人张金锋出身于华夏基金。经过六年发展，公司整体管理规模已突破550亿元，但结构上严重依赖债券型基金（占比超92%），混合型基金规模不足43亿元。

　　为实现均衡发展，惠升基金近年来明显加快了权益投研人才的引进。Wind数据显示，2024年以来公司已新聘至少6位主动权益基金经理。

　　同时，惠升基金的内部也在进行调整，原基金经理张一甫已于今年5月卸任多只产品，仍留任公司副总经理。其卸任的三只混合型基金分别由孙庆、彭柏文、张政三位基金经理接任。而钱睿南与徐玉良则在今年7月共同接手了惠升惠泽混合的管理。

　　对于惠升基金而言，能否借助这位经验丰富的老将及其新品，补齐业务短板，优化产品结构，将是其从“偏科”走向全面综合发展的关键一役。市场正拭目以待。