11月19日，A股市场延续弱势，上证指数尾盘翻红。资金方面，沪深两市全天成交17259亿元。

　　由于市场风险偏好下降，当日，期权市场交投活跃度有所下滑，持仓量整体也有所减少。上证50ETF期权成交量为1016799张，持仓量为1529746张，成交额为4.07亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为1235841张，持仓量为1440065张，成交额为6.72亿元；上交所中证500ETF期权成交量为1568547张，持仓量为1470556张，成交额为15.66亿元；华夏科创50ETF期权成交量为1468137张，持仓量为2499192张，成交额为4.63亿元；易方达科创50ETF期权成交量为295564张，持仓量为656218张，成交额为0.88亿元；创业板ETF期权成交量为1890139张，持仓量为2060935张，成交额为9.89亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为198198张，持仓量为337731张，成交额为0.98亿元；深交所中证500ETF期权成交量为248952张，持仓量为447522张，成交额为0.95亿元；深证100ETF期权成交量为76166张，持仓量为157610张，成交额为0.14亿元；沪深300股指期权成交量为166064张，持仓量为234907张，成交额为8.3亿元；中证1000股指期权成交量为361627张，持仓量为343286张，成交额为30.38亿元；上证50股指期权成交量为48318张，持仓量为76596张，成交额为1.61亿元。

　　各品种期权隐含波动率窄幅波动，且处于年内均值下方，市场情绪偏谨慎。数据显示，上证50ETF期权加权隐含波动率为0.1524，上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1675，上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.2064，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3325，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3512，创业板ETF期权加权隐含波动率为0.298，深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1789，深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.2183，深证100ETF期权加权隐含波动率为0.2855，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1484，中证1000股指期权加权隐含波动率为0.1918，上证50股指期权加权隐含波动率为0.1421。

　　综合而言，沪深两市缩量整理，权重护盘，中小盘跌幅较大。期权市场上，成交量和持仓量同步回落，各品种期权隐含波动率小幅走低，整体处于年内均值下方。操作上，当前创业板、科创板及中小盘等期权标的日内波动较大，预计此状态未来将延续，短期建议关注日内波动率策略。中期来看，沪深两市有望震荡走高，可逢回调积极做多，或构建远月合成多单组合，也可滚动卖出看跌期权。本周五股指期权主力合约到期，要注意到期风险。

　　（作者期货投资咨询从业证书编号分别为Z0002616、Z0015710）