大家好，今天是2025年11月21日星期五，欢迎来到今日投资机会！

　　投顾观点：关注抱团补涨。

　　1）昨日市场表现低于预期，资金只能又一次回归高位抱团；

　　2）主要体现在AI硬件高开低走，趋势资金回归高位的锂矿抱团；合富中国复牌继续涨停；

　　3）低位的证券、地产以及AI应用板块强度也是比较一般的；

　　4）成交量维持在2万亿以下，因此趋势股弹性不足；

　　5）今日需要关注高位抱团在分歧预期下，资金高低切换至中位，寻求抱团补涨；

　　6）目前高位抱团的载体仍然稀缺，交易并不拥挤。因此资金还会寻求更多中位股加入抱团行列。建议关注。

　　投顾观点：指数或仍将保持低位弱势震荡。

　　1）在外围大涨、券商利好以及冰点后的关键节点，市场并没有如我们预期那样开启新周期；

　　2）这里可能还有一次二次探底的过程，即便这里开始反弹，下周或仍有反复；

　　3）预计指数需要等12月后才有可能迎来下一次主升行情；

　　4）由于明年春节较晚，春季行情可能提前开启。目前的调整仍然是调仓为主，那么趁着这个窗口期需要重点观察的就是在过去这2个月的调整过程中，抗分歧的筹码；

　　5）尤其是在绝大多数AI硬件股回落至60日均线下方时，仍然能够维持高位横盘远离60日均线的强势股，一旦后市行情启动，可能第一个反弹的就是这类强势股。

　　决策者对12月是否降息存在较大分歧！美东时间周三（11月19日），美联储公布了10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要写道：“几位与会者认为，如果未来两次会议之间的经济表现大致如他们预期，12月进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。但许多与会者表示，在他们的经济展望下，今年余下时间维持目标区间不变更为恰当。”在美联储的措辞体系中，“许多”（many）比“几位”（several）人数更多，意味着对12月降息的倾向较弱。不过，“与会者”（participants）并不等同于“投票委员”。会议共有19位与会者，但只有12位拥有投票权，因此无法确定投票成员对12月行动的最终立场。

　　投顾观点：我们此前提到过，本轮全球流动性最宽松的阶段已经过去，牛市下半场需要更多依赖企业盈利。

　　最后，今日有1只新股和1只可转债申购：001280中国铀业，118061茂莱转债；另有1只新股和1只可转债申购：920021大鹏工业、118059欣中转债。

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　　祝您投资顺利！

　　【投顾姓名及其登记编号】

　　忻豪（S1160622120005）

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