11月21日，A股三大指数低开低走，其中上证指数跌破3900点，创业板指跌破3000点。

　　截至收盘，上证综指跌2.45%，报3834.89点；科创50指数跌3.19%，报1285.83点；深证成指跌3.41%，报12538.07点；创业板指跌4.02%，报2920.08点。沪深两市成交额约19656.61亿元，较前一个交易日放量约2574.72亿元。全市场354只股票上涨、5072只股票下跌，其中33只涨停、99只跌停。

　　具体来看，中船系板块活跃，久之洋20CM涨停，中船防务涨超6%。电池板块全线走弱，天华新能、星源材质、宏工科技等跌超10%，德新科技跌停。能源金属大幅调整，赣锋锂业、天齐锂业等数只个股跌停。硅能源板块调整，大为股份、晨光新材跌停。

　　本轮调整并非孤立现象，而是全球资本市场联动效应的体现。近期全球市场连续震荡，以AI主线为代表的科技股走低。

　　中信建投证券发布研报称，算力板块深度调整，调整就是机会。复盘2023年以来行情，三季报后调整属常见现象，考虑到AI带动的算力需求依然旺盛，当前调整恰是布局。世界正处于AI产业革命中，类比工业革命影响深远，需以长期视角观察，不能简单对比云计算、新能源等短期周期。

　　中信证券在11月21日发布的2026年展望中，提出A股将迈向"低波动慢牛"，"全球敞口"成为研判核心变量。报告指出，高境外敞口企业贡献了全A非金融板块39%的利润和35%的市值，足以撬动整体行情。"十五五"期间中企在全球价值链中的定价权有望提升，成为慢牛基础。

　　中金公司认为，A股"9.24"以来的震荡上行行情仍有望延续，但经历估值修复后，基本面重要性进一步上升。预计2026年全A盈利增长可达4.7%，高景气和业绩改善拐点行业将增多。