11月21日，A股市场单边下行，超5000股回调，有色板块重挫。截至收盘，有色50ETF（159652）收跌5.33%，午后交投放量，全天成交额达2.96亿元，环比激增！资金逢跌汹涌布局，有色50ETF（159652）全天获1.26亿份净申购，以11月21日成交均价计算，合计净申购金额达1.8亿元！

　　有色50ETF（159652）标的指数成分股近乎全线下挫，受碳酸锂期货暴跌影响，赣锋锂业、天齐锂业等跌停，中矿资源同样跌停，华友钴业跌超8%，北方稀土跌超5%，中金黄金、中国铝业等跌超4%，紫金矿业、洛阳钼业等回调。

　　【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】

　　截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　消息面上，11月20日，广州期货交易所发布通知称，自2025年11月24日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。受此消息影响，碳酸锂期货跌停。

　　【锂等能源金属：供给施压转向需求驱动，锂价中枢有望上移】

　　中信建投证券静态预测，2026年全球锂资源供给208.9万吨，消费200.4万吨，在不考虑正极材料环节及贸易商补库情况下，过剩仅8.5万吨，较2025年明显收窄；若考虑产业链备库需求，2026年可能出现结构性短缺，锂价驱动因素也将从供给压力转向需求拉动，价格中枢有望上移。（来源于中信建投20251119《供给施压转向需求驱动碳酸锂有望迎新周期》）

　　【铜铝等工业金属：将迎来宏观+基本面共振的时刻】

　　中泰证券指出，几个大矿接连出现意外扰动带来明年全球铜矿增量的显著下修，海外缺电预期下电解铝供应扰动同样频发，需求端传统需求受益于全球大的降息周期有望复苏，新能源需求虽增速下滑但占比持续上升，AI带来的电力需求同样有望提供增量，工业金属将迎来宏观+基本面共振的时刻，看好铜铝商品价格持续上涨。股票维度虽股价基本都在新高位置，但更多因为商品价格的上涨以及公司成长性的兑现，估值仍处于中性偏低水平。

　　【贵金属：美元信用体系重塑未变】

　　中泰证券指出，海外货币超发及财政纪律性持续减弱的背景下，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价长牛逻辑仍然没有改变。股票端的表现显著落后于持续新高的金价，当前股票估值水平处于历史低位，迎来较好布局时刻。（来源于中泰证券20251119《看好有色板块全面牛市行情》）

　　当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

　　1、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达13%，金铜含量高达46%，同类领先！

　　数据截至20251031，按中信三级行业分布

　　2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。

　　数据截至20251031

　　3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

　　数据截至20251031

　　4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.74倍，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达131%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

　　数据截至20251031