银河证券轻工行业2026年展望：下行周期内，行业需求整体承压，板块估值位于历史低位，但细分板块存在投资机会：1.家具板块，国补回归重铸行业β，龙头公司海外布局+智能赛道深耕构建个股α；2.包装板块，资源整合后竞争格局持续优化，盈利中枢有望上行；3.玩具板块，文化出海加速，构建强大的第二增长曲线。投资建议：家居行业，持续关注国补对公司业绩的催化作用。包装行业竞争格局优化，市占率提升背景下龙头公司议价能力增强，有望拉动行业均价修复，盈利中枢上行。玩具行业细分赛道机遇广阔，文化出海有望构建行业增长新动能。