11月25日，A股三大指数集体上涨。其中，算力硬件股集体爆发，游戏等AI应用端活跃，水产股集体调整。

　　股市上涨背景下，资金再现“越涨越卖”的操作模式，昨日资金借道股票ETF市场净流出超175亿元。其中，投向中证500指数的宽基ETF出现资金明显净流出，而港股市场ETF与商品ETF出现净流入。

　　港股市场ETF等净流入居前

　　Wind数据显示，截至11月25日，全市场1266只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.54万亿元。

　　在昨日股市大涨背景下，股票ETF市场总份额减少82.41亿份，按照区间成交均价测算，净流出资金超175亿元。

　　从大类型来看，昨日港股市场ETF与商品ETF净流入居前，分别达12.14亿元与4.15亿元。

　　具体到指数维度，沪市国债指数昨日净流入居前，达6.27亿元。从5日角度观测，近期资金流入恒生科技指数超76亿元，流入沪深300指数超56亿元。

　　其中，港股通科技ETF昨日净流入2.38亿元，位居全市场首位；恒生红利低波ETF、恒生科技ETF天弘等产品净流入也超1.7亿元，位居市场靠前位置。

　　市场大涨背景下，头部基金公司旗下ETF持续获得资金净流入。

　　易方达基金旗下ETF方面，昨日恒生红利低波ETF净流入近2亿元，恒生科技ETF易方达净流入1.29亿元，规模为247.91亿元，创历史新高。另外，港股通互联网ETF、上证580ETF易方达等产品，净流入资金也超7000万元。

　　华夏基金旗下ETF方面，昨日基准国债ETF和科创半导体ETF单日净流入居前，分别净流入6.27亿元和0.7亿元，最新规模分别达95.18亿元和32.78亿元，对应跟踪指数近一月日均成交额分别为92.51亿元和4.48亿元。另外，黄金ETF华夏、机器人ETF、科创创业50ETF净流入都超5000万元。

　　中证500指数净流出居前

　　资金流出方面，昨日宽基ETF净流出居前，达131.43亿元。受益于大盘普涨，宽基ETF当日规模上升111.14亿元。

　　具体到指数维度，昨日中证500指数单日净流出居前，达33.32亿元，跟踪该指数的中证500ETF当日净流出近30亿元，位居全市场首位。

　　另外，创业板ETF、中证1000ETF等宽基ETF昨日分别净流出23.9亿元、15.34亿元，也居于市场靠前位置。

　　此外，科创芯片ETF、通信ETF、游戏ETF等行业或主题ETF产品，净流出资金也均超3亿元。

　　虽然市场上涨中部分资金选择“落袋为安”，但机构依然看好A股后市行情。

　　博时基金表示，经过近期市场显著调整后，A股当前各类指标显示市场情绪已经处于偏低水平，市场继续向下的空间已经比较有限。结构方面，当前风格间不平衡压力已经有了一定的缓解，逐步进入中期布局时点。

　　国泰基金认为，预计A股后市有望迎来跨年和春季行情。一方面，公司继续看好成长景气主线，比如AI、电新、工业金属等领域；另一方面，年底春节或开启政策期待行情，关注酒店、物流、航空等板块的机会。